目前眾多研究機(jī)構(gòu)看好煤炭行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中金公司最新報(bào)告表示，煤炭股的機(jī)會(huì)是行業(yè)性的，而其中一些具有持續(xù)擴(kuò)張潛力和完整產(chǎn)業(yè)鏈的公司機(jī)會(huì)更為突出。

　　2005年以來(lái)國(guó)家的一系列調(diào)控政策，使得煤炭行業(yè)獲得了持續(xù)健康發(fā)展的機(jī)遇。一方面，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速?gòu)?005年的65.6%下降到2006年的27.2%，而2007年1~2月份更是下降到2.3%。另一方面，下游的電力、鋼鐵、建材、化工行業(yè)的產(chǎn)量增速都在20%以上，固定資產(chǎn)投資增速也都明顯高于煤炭行業(yè)。

　　隨著國(guó)家對(duì)煤炭行業(yè)的

　　2006年10月，國(guó)務(wù)院批復(fù)了《關(guān)于深化煤炭資源有償使用制度改革試點(diǎn)的實(shí)施方案》，決定在全國(guó)8個(gè)煤炭主產(chǎn)省區(qū)推廣礦業(yè)權(quán)制度改革。這將提高新進(jìn)入煤炭開采行業(yè)者的門檻，同時(shí)也會(huì)觸發(fā)對(duì)現(xiàn)有煤炭上市公司已經(jīng)取得采礦權(quán)煤炭的資源價(jià)值重估。

　　目前，煤炭股的估值不但明顯低于市場(chǎng)的平均水平，而且也明顯低于國(guó)外同類公司的定價(jià)，處于折價(jià)狀態(tài)。中國(guó)煤炭公司的成長(zhǎng)性明顯高于美國(guó)和澳洲同類公司，同時(shí)中國(guó)煤炭企業(yè)會(huì)計(jì)核算逐步完善和與國(guó)際接軌，煤炭成本完全化后業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與國(guó)外公司趨同。因此，煤炭A股公司的估值理應(yīng)從現(xiàn)在的折價(jià)狀態(tài)走向溢價(jià)狀態(tài)，煤炭公司的動(dòng)態(tài)市盈率應(yīng)該達(dá)到20倍左右比較合理。

　　由于煤炭公司具有較強(qiáng)的同質(zhì)性，煤炭公司的投資首先是一種行業(yè)性的機(jī)會(huì)。在選擇煤炭公司時(shí)，從兩個(gè)角度來(lái)考慮，一方面是具有持續(xù)擴(kuò)張潛力的公司，包括通過(guò)自身新建礦井，或者收購(gòu)集團(tuán)公司或者其他公司煤炭業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，如平煤天安募集資金收購(gòu)集團(tuán)煤礦，中煤能源新建礦井?dāng)U產(chǎn)，神華集團(tuán)并購(gòu)寧煤集團(tuán)；另一方面，是產(chǎn)業(yè)鏈完善的企業(yè)，如神火股份，開灤股份。同時(shí)，看好煤炭裝備龍頭公司天地科技。