每個市場都會有一個特定的指數，由于歷史或文化的原因，它不僅僅是一個分析工具，而且是股市的情緒杠桿。這個作為市場風向標的指數，在美國是道瓊斯，在中國就是滬綜指。滬綜指在中國股市的風向標地位，和道瓊斯在美國股市的地位一樣是歷史形成的。雖然基金經理操盤的參照系（Benchmark）已經越來越多地選擇了滬深300指數，即將開盤的金融衍生品交易所也將首開滬深300的指數期貨交易，但滬綜指作為中國股市情緒杠桿的市場地位依然如故。

　　上海

證券報報道，當人們在口口相傳時習慣性地省略了某個指數的前綴或主語時，該指數的市場風向標地位就約定俗成了，所以，滬縱指會時時產生魔咒般的神秘數字，來左右短期市場的投資心理，甚至主導中國股市的心理波動周期。以該指數為基礎形成的趨勢性市場預期，人們稱之為"錨定"。一旦市場情緒被"錨定"為一個量化指標，比如"滬指三千點不是夢"成為今年股市的心理"錨定"之時，這個數字就有了魔咒般的神奇力量，會讓投資人不約而同地在3000點附近停下來，重新評估投資的風險和收益。于是，股市的"二八"定律或"帕累托法則"生效了，引領股市上揚的20%龍頭股開始應對基本面的評估。而估值爭議較大的龍頭股一旦回落，市場調整的主基調便開始形成。

　　市場情緒以指數為杠桿，是因為

股票的價格形成還有另外一個"二八"定律，就是兩成看價值，八成看情緒。價格變動和基本面的線形關系幾乎并不存在。以中國人壽為例，這個"保險第一股"在市場情緒空前高漲之際高調上市，股價高開高走達到49.5元，市盈率超過200倍，而全球業界老大美國友邦保險的市盈率只有15倍。一個多月后，中國人壽的股價跌掉30%。在這段時間內，人壽股價如云霄飛車，公司業務卻波瀾不驚，彼此行同陌路。公司基本面對其股價的制約往往只有在熊市之中才會有定海神針般的作用，而在牛市之中，投資價值越高的股票，市場情緒對其股價的影響就越大。