中國銀監(jiān)會在去年底印發(fā)通知，強調(diào)要禁止信貸資金炒股。調(diào)查獲知，由于銀監(jiān)會及其下屬分支機構(gòu)人員力量有限，很難在全國范圍進(jìn)行檢查，就連商業(yè)銀行自身，也很難落實這項工作

　　A股市場春節(jié)前后發(fā)生的兩次巨幅震蕩，讓不少分析人士將原因鎖定在一份中國銀監(jiān)會發(fā)布的文件之上。

　　2006年末，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步防范銀行業(yè)金融機構(gòu)與證券公司業(yè)務(wù)往來相關(guān)風(fēng)險的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2006]97號，下稱"97號文"），明確禁止向證券公司等發(fā)放以客戶交易結(jié)算資金為擔(dān)保的貸款；禁止銀行貸款給單位或個人貸款炒股。

　　這份文件被視為打擊股市資金的"罪魁禍?zhǔn)?，但在春節(jié)后調(diào)查獲知，97號文并沒有對銀行信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市相關(guān)檢查作出具體的時間安排，也沒有對違規(guī)的銀行處罰進(jìn)行詳細(xì)說明。

　　據(jù)多個地方銀監(jiān)局都透露，暫未接到進(jìn)一步的通知。

　　令行禁難止

　　據(jù)了解，基層的縣市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社等金融機構(gòu)是陸續(xù)在今年春節(jié)前后才收到97號文。在這些金融機構(gòu)從業(yè)的人士普遍反應(yīng)是："查處難度大，特別是對個人貸款炒股無法監(jiān)控。"

　　在他們看來，97號文可操作性不強。

　　從金融機構(gòu)內(nèi)部獲得的97號文顯示，文件內(nèi)容共有8條，總體來看，這份"禁令"的主要內(nèi)容可以概括為"兩禁一防"。

　　即"嚴(yán)禁向

證券公司和其他任何機構(gòu)和個人，發(fā)放以客戶交易結(jié)算資金為擔(dān)保的貸款"："嚴(yán)格禁止任何企業(yè)和個人，挪用銀行信貸資金直接或間接進(jìn)入股市，銀行業(yè)金融機構(gòu)不得貸款給企業(yè)和個人買賣

股票"："切實加強個人消費貸款管理，防止消費貸款變相流入股市"。

　　97號文第五條專門要求各家銀行強化"三查"制度，特別要強化貸后資金監(jiān)督。這實際上，也是中國銀行業(yè)對發(fā)放出去的貸款做出的最基本要求。

　　不過，

銀監(jiān)會在此專門予以申明顯然有特別含義。這一條還明確要求，"防止企業(yè)通過轉(zhuǎn)賬，混用自有資金和信貸資金，對既有信貸資金又參與股票買賣的企業(yè)，要實施重點監(jiān)測，嚴(yán)防信貸資金被挪用入市"。

　　據(jù)調(diào)查，不少企業(yè)在看到2006年的A股大牛市行情后都萌發(fā)了"殺入"其中的沖動，盡管有關(guān)文件嚴(yán)格禁止企業(yè)信貸資金進(jìn)入股市，但確有不少企業(yè)通過混用自有資金和信貸資金，使得信貸資金部分進(jìn)入股票市場。

　　值得注意的是，97號文并沒有表明銀監(jiān)會將全面大規(guī)模清查信貸資金入市。業(yè)內(nèi)人士分析，由于銀監(jiān)會及其下屬分支機構(gòu)人員力量有限，很難在全國范圍進(jìn)行檢查，就連商業(yè)銀行自身也很難開展這項工作，因此，"這個通知或許只能表明高層的預(yù)警之意。"

　　舊瓶裝老酒

　　不能貸款炒股是中國相關(guān)法律和法規(guī)有明確規(guī)定的。銀監(jiān)會在中國A股大漲--近乎瘋狂時下發(fā)97號文，其實并沒有什么新鮮的內(nèi)容。

　　一位研究股票市場的專業(yè)人士分析稱，銀監(jiān)會重申這些規(guī)定至少表達(dá)了三層含義：一是在牛市行情下，要控制信貸資金進(jìn)入股市，以避免形成更大的泡沫；二是對股民進(jìn)行風(fēng)險提示，投資股票市場存在風(fēng)險；第三極有可能是高層認(rèn)識到中國股市的漲幅過快，銀監(jiān)會表露的一種姿態(tài)。