據傳，地產板塊不用過于悲觀
http://www.sina.com.cn 2007年02月01日 09:03
萬國測評
據傳，或是受深圳市清繳"房屋公用設施基金"（也稱房屋"養老金"）政策發布的影響，昨日滬深兩市地產股全面下沉，萬科B、招商地產和華發股份股價跌停，華僑城、金融街、天房發展、保利地產、金地集團、招商B等跌幅在7％以上。
按理說，35億元的房屋"養老金"清繳對于數百家深圳地產公司而言影響并不大，但何以滬深兩市地產股出現如此暴跌？
首先，從政策影響看：一方面，征收公用基金的政策正好在土地增值稅清收政策出臺后數天，這使得地產股投資者對宏觀調控產生了一定畏懼心理。另一方面，清繳房屋"養老金"在多數研究機構的預測之外。
其次，多方陣營開始動搖。研究機構方面，周二中信證券在深圳清繳房屋"養老金"政策出臺后，立馬調低了整個地產股板塊的評級；中金公司方面，在剛剛出版的2月份投資策略中未將銀行、地產等對宏觀調控政策敏感的公司放入推薦行列。
分析人士認為，房地產板塊目前正處于敏感期，但不用過于悲觀。
從過去幾年的調控結果看，調控確實有利于龍頭地產公司做大。2004年以來的調控中，尤其是在最近兩年，萬科充分利用了調控帶來行業集中度提升的機會，迅速加大了企業并購力度，進而大幅度提升土地儲備。
從更加宏觀的角度看，地產公司仍然是當前市場中罕見的低估類板塊。作為一個高增長行業來說，大部分房地產發展商盈利增長在2005年到2008年幾乎都在四成以上。在同樣情況下，相對其他低增長的板塊來說，這個領域的市盈率其實很低。
