據傳，QFII投資A股兩大特點
http://www.sina.com.cn 2007年01月24日 09:20
萬國測評
據傳，去年，QFII投資收益比國內基金高得多。據統計，去年四季度末，QFII合計持股32.53億股，在去年四季度共獲得121.24億元的投資收益，收益率為50.21%，比基金高出17.26%。從其重倉股的走勢來看，去年四季度累計上漲幅度超過50%的個股有53只，漲幅超過20%-40%的有70只，漲幅在0-20%的有74只，下跌股有22只。其中，在累計漲幅超過100%的太鋼、重汽、寶鋼、浦發行、萬科5只個股上，QFII累計獲利38.45億元，占總收益的31.71%，遠超過國內基金的表現。
一直以來，QFII投資A股有兩大特點：一是投資力度很大，幾乎是打滿倉；二是對A股市場的參與面很寬，涉及包括一線藍籌股、二線成長股在內的諸多領域。
2007年以來，A股市場出現了大幅震蕩，而QFII提前布局、目前已收益頗豐的大盤權重藍籌股則出現了全面下跌。結合近期外資機構普遍調低A股尤其是銀行股的估值來看，近期大盤權重藍籌股下跌、大盤出現劇烈震蕩應該與QFII有密切關系。
以前QFII的投資特點是中長線持有成長性好的股票，并且還有較為明顯的交叉持股、集中度較高的情況。但是去年下半年以來，不同類型的QFII之間的投資策略和操作方式開始逐步體現出差異性。其中，基金類QFII在操作上更加突出短線的特征。東方證券分析師認為，不同額度的QFII在投資策略和操作思路上不盡相同，額度較大的QFII操作比較穩健，長期持有所看好的個股。以最大的QFII瑞銀近幾年持股的情況來看，其投資周期較長，尤其是核心股的持股時間更長。而規模偏小的QFII，更喜歡短線操作，體現出持股時間短、熱點轉換快、換倉幅度大的特征。
