據(jù)傳，股市興風(fēng)作浪者現(xiàn)出原形

　　在中國股市上，導(dǎo)致股市短期大幅波動的主要力量，就是券商。

　　據(jù)傳，中國證監(jiān)會認(rèn)為，QFII投資風(fēng)格相對穩(wěn)健，股票投資比例不斷上升，對績優(yōu)藍籌股長期持有。QFII以其全球配置理念和長期投資行為，促進了我國股市估值體系的完善，推動了股市的穩(wěn)定發(fā)展。其穩(wěn)健的一個證據(jù)在于股票換手率低，據(jù)《證券時報》報道，2005年合格境外機構(gòu)投資者(QFII)的股票換手率為193%，低于基金、社保資金、券商集合理財和券商自營的換手率(分別為325%、218%、520%、360%)，持股相對穩(wěn)定，有利于股市的穩(wěn)定。所謂“換手率”也稱“周轉(zhuǎn)率”。

　　新興市場的換手率要高于成熟市場，其根本原因在于新興市場規(guī)模擴張快，新上市

股票較多，新興市場交投較活躍。此外，以個人投資者為主體的

證券市場，換手率往往較高；以基金等機構(gòu)投資者為主體的證券市場，換手率相對較低。目前中國股市的換手率位于各國前列。如果說QFII是追求長期收益的穩(wěn)健投資者，那么從以上數(shù)據(jù)來看，在中國股市上，導(dǎo)致股市短期大幅波動的主要力量，就是券商。特別是那些與券商有著密切合作關(guān)系的機構(gòu)，更是中國股市最大的投機力量，普遍追求短期利益。