據傳，中國的股市不健康的重要原因之一，是管理層太想讓市場健康了，對于機構上市公司過于呵護了。美國機構底氣十足地到處對沖，那是因為它們擁有全世界最干凈、開放程度最高的資本市場，這讓它們可以實現價值發現的美夢。但我們的對沖機構有可能以并不清白之身沖入同樣不清白的市場，它們收獲的不是價值發現與優秀公司的基因，很有可能是在不同的垃圾間左右撥弄。美國機構炒作垃圾債券，知道自己在找什么，而在我們這里，垃圾券很可能被當作黃金。

　　并且，這些國企大盤股背后自然有大股東，不管你怎么對沖，你動搖不了大股東的位置，同樣，也很難去除企業的不良基因。在這樣的情況下，對沖培育優秀基因的功能將會部分或全部喪失。

　　與平心靜氣的美國投資者不同，常在綠光映照之下的中國股市產生了眾多憤怒的中小投資者，因為政府設卡或者說“做市”，讓他們手中的錢化成為水。他們的當務之急因此不是檢討價值發現能力不夠，而是要求監管層把水浸的

　　這是中國股市誕生以來屢見不鮮的一幕。每個人都深信政府在控制融資再融資的節奏，控制開放資金閘門的頻率，因此間接地操控著他們手中錢的厚薄。融資融券本應成為價值發現工具，卻再次成為一道高不可攀的門檻，站在了市場公正開放的對立面。