G中興(000063) 07 年國際業(yè)務市場將會獲得質(zhì)的突破

　　基本結(jié)論：1、公司正在積極推進管理層激勵方案的出臺，出臺后將成為股價催化劑，但出臺之前會限制股價的上揚。

　　2、國際業(yè)務拓展順利，發(fā)達國家市場將會在07 年開始產(chǎn)生規(guī)模收益，07 年國際業(yè)務市場將會獲得質(zhì)的突破。

　　3、預計公司半年報業(yè)績同比下滑28%左右，業(yè)績預警的可能性較小，維持06年A 股EPS1.32、2.25元的預測。　　

　　恒瑞醫(yī)藥(600276) 估值水平有望得到進一步提升

　　投資要點：1、公司未來兩年將進入盈利模式升級的關鍵時期。

　　2、盈利模式的升級將帶來公司估值的提升。

　　3、近期國內(nèi)醫(yī)藥政策對公司不會產(chǎn)生大的負面影響。

　　4、豪森藥業(yè)問題正在朝積極的方向發(fā)展。

　　馬 應 龍(600993) 鞏固主業(yè)優(yōu)勢，適度穩(wěn)健擴張

　　基本結(jié)論：1、治痔類市場優(yōu)勢明顯。

　　2、策略性投資產(chǎn)品醞釀機遇。

　　3、營銷改革為業(yè)務增長助力。

　　4、業(yè)績預測及投資建議：預計公司06、07年的EPS為1.39、1.62元，按照股改方案10送2.22測算，06、07年的預測市盈率分別為20.5、17.6 倍，低于目前市場上品牌中藥企業(yè)的市盈率，我們給予“買入”的投資評級。

　　G唐三友(600409) 氯堿業(yè)務推動公司未來業(yè)績增長

　　基本結(jié)論：1、原鹽價格下跌提升兩堿盈利水平。

　　2、氯堿業(yè)務是推動公司未來業(yè)績增長的主要動力。

　　3、業(yè)績預測與評級：受純堿業(yè)務毛利率提高和雙10萬噸氯堿項目投產(chǎn)兩大因素推動，2006年公司業(yè)績可增長30%左右。預計2006、2007、2008 年每股收益分別為0.31元、0.36元和0.37元。

　　4、三友化工目前股價為3.25元，2006 年動態(tài)市盈率為10.5 倍，而純堿行業(yè)龍頭山東海化06年動態(tài)市盈率僅為9倍。三友化工動態(tài)市盈率高于山東海化，所以，從相對估值角度看，三友化工股價上漲空間不大，給予持有評級。