據傳，央行高管透露，央行加息的時候必須考慮三大因素，包括股市的反應、企業的財務成本變化以及國際資本流動的反應。他表示，并不是說央行對加息有什么顧忌，但央行關注市場對每一個政策行為會產生什么樣的反應。包括股市會有什么反應，生產企業、企業的財務成本會有什么樣的變化，以及國際資本流動的反應。

　　市場人士分析指，加息對這三個前提問題的影響均是負面的，資金面緊縮會影響股市走跌；利率提高也毫無疑問地增加了企業貸款利率的負擔；而提高存款利率縮小與美元的利差將加大對國際投機資金的吸引力，這也正是央行所顧忌的。此高層稱，光靠貨幣政策還是較為困難，一個政策能力是有限的，當前市場流動性依然很多。需要各個部門的配合。單靠貨幣政策是不能完全解決問題的。在貨幣政策之外，還需要產業政策、稅收政策、財政政策的配合。

　　分析員認為，中國的貨幣政策以及中國從金融企業到一般的企業，對利息的敏感度是有限樂觀。加息是一個

宏觀調控的必要條件，但不是充分條件。也就是說沒有加息是不行的，有了加息還不夠，可能還要配合其它一些政策。如果認真分析起來為什么會產生經濟過熱，除了利息之外，甚至是除了貸款之外，還有其它很多元素，比方說地方政府的投資沖動，地方政府的投資沖動這又伴隨著政績的需求，包括地方利益的需求，包括各個行業短期的投資沖動等等。

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