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交通銀行低價上市的傳言使銀行股集體暴跌，深發(fā)展(000001)和浦發(fā)銀行(600000)分別大跌8.25%和7.01%，招商銀行(600036)、華夏銀行(600015)、民生銀行(600016)等跌幅均超過4.6%。上市的五家銀行股一天內(nèi)共損失了29.5億元流通市值。銀行板塊的大跌成為昨天推動股指下行的主要動力。
有關(guān)交行上市準(zhǔn)備工作的傳言成為周四市場關(guān)注的焦點,市場猜測交通銀行將于近期
在香港和A股同時上市，由于按照“A+H發(fā)行計劃”將同股同價發(fā)行，按照市場分析人士的推算，交行發(fā)行價大約為每股2元左右，即使按照相對較高預(yù)期也只有2.5元。而香港市場的市盈率低于A股，使A股的投資者可以分享到交行低價發(fā)行的好處，另外市場傳言交行發(fā)行有可能實行現(xiàn)金申購，于是機(jī)構(gòu)投資者紛紛拋出手中的銀行股，準(zhǔn)備重金申購交行，令目前已上市銀行股暴跌。
如何看待銀行股的暴跌呢？經(jīng)過財務(wù)重組后,交行股票發(fā)行攤薄后的每股收益為0.13元,發(fā)行市盈率為19倍左右。而按照2004年中期業(yè)績計算,經(jīng)過一段時間的下跌,昨天收盤時華夏銀行的市盈率為17.12倍,招商銀行的市盈率為16.5倍,浦發(fā)銀行的市盈率為16.37倍,深發(fā)展的市盈率為23.36倍。如果僅從市盈率的比較來看,銀行股已經(jīng)沒有太大的下跌空間。但目前國際上普遍流行的衡量銀行股價值的標(biāo)準(zhǔn)是市凈率。據(jù)介紹,目前國際上一些主要銀行的市凈率為兩倍左右,交行的發(fā)行定價應(yīng)該參考這一水平。而以2004年中期的凈資產(chǎn)計算,國內(nèi)五家上市銀行昨天收盤的市凈率除了華夏銀行之外都高于兩倍,其中招商銀行為2.9倍,深發(fā)展為3.22倍,這與國際銀行業(yè)仍有一定的差距。
銀行股今后會怎樣走？不同的專家有不同的看法。華夏證券研究所分析師袁建軍表示：“短期內(nèi)，交行上市將對國內(nèi)現(xiàn)有的銀行股產(chǎn)生較大的沖擊。”第一證券的唐文勝也認(rèn)為，交行的上市將拖累整個銀行股的定位，使其價格中樞下移。后市銀行股整體上將以下調(diào)為主，臨近發(fā)行時現(xiàn)有銀行股壓力會更大。浙江利捷則提醒投資者，本周是基金公布三季度投資組合的時候，基金每逢此時，往往有反向操作習(xí)慣，大幅打壓銀行股，是為了收集到更廉價的籌碼。天一證券研究所張冬云也認(rèn)為，隨著近期銀行股持續(xù)調(diào)整行情的出現(xiàn)，該板塊中線投資價值也將逐漸凸顯。張建華文凡
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