國泰君安研究中資股業績指出：國企利潤增幅遠勝紅籌

　　截止2003年9月11日，總共有89家中資股公布了今年上半年的中期業績，其中59家為國企股、30家為紅籌股。國泰君安近日發表近二萬字的研究報告指出，國企股今年上半年的中期業績平均增長幅度遠遠高於紅籌股。報告稱，國企股與紅籌股的營業額簡單平均變幅相近，兩者均有逾30%的增長。同時，不計增長或倒退極端大的公司，國企股上半年純利平均增 長高達60%，遠遠高於紅籌股的23%。行業方面，報告分析說，受惠上半年國際油價、金屬價格高企，能源、石油化工以及基礎原材料行業上半年營業額及純利都大幅增長，當中基礎原材料行業純利漲幅居首，行業純利平均漲幅達2.7倍；石油化工居次，亦有1.3倍的平均純利增長；第三位的醫藥行業純利漲幅稍遜，但仍有68%的平均純利同比增長，主因之一是上半年在中港兩地非典期間，對醫療健康藥物及保健品需求大增。不過，旅游、航空及相關行業和食品及飲料行業卻受非典打擊極大。航空及相關行業的上半年平均純利大幅倒退45%，是國泰君安研究的15個行業中唯一一個中期平均營業額及純利俱見倒退的一個行業。食品及飲料行業上半年純利則平均下降2.8%。派息方面，報告指出，建議派中期息的公司多集中於紅籌股。以行業分類，綜合紅籌、能源、中資銀行、運輸相關行業、食品及飲料行業多數派中期息。報告還列出了2003年上半年轉虧為盈的中資股包括：第一拖拉機、廣船國際、吉林化工、東方電機。2003年上半年轉盈為虧的中資股包括：中國東方航空、中國南方航空、中航興業。連續兩年均錄得虧損的中資股包括：深圳科技、洛陽玻璃、成都普天電纜。