傳聞分析：傳國內(nèi)三大航空集團(tuán)之一中國國際航空集團(tuán)即將入股山航B(200152)。據(jù)了解，入股后國航將持有山東航空股份有限公司20%的股權(quán)，同時還將收購山東航空集團(tuán)26%的股權(quán)。

　　分析：該公司主營航空運輸，2003年中期每股收益-0.289港元，流通股14000萬股。山東航空是我國起點最高、發(fā)展最快的地方航空公司，1998年、1999年一直是國內(nèi)最贏利的航 空公司之一。然而，由于市場環(huán)境日趨殘酷，2002年山東航空由于支線航空損失嚴(yán)重而出現(xiàn)了上市以來的首次虧損。目前，據(jù)公司半年報顯示，因SARS及國內(nèi)航油價格、機(jī)場起降費用大幅上漲等因素的影響，上半年公司經(jīng)營尚未走出困境。但同時應(yīng)該看到積極的一面是，公司2002年度主要經(jīng)營和安全指標(biāo)在全國民航系統(tǒng)卓而不群——客座率71.9%名列第一，客公里收入0.55元名列前兩名，安全飛行8周年榮獲最高獎金鷹杯，這些表明公司盡管虧損，但尚有相當(dāng)?shù)陌l(fā)展?jié)摿ΑＨ涨埃�山航B與深圳金融租賃有限公司簽訂《四架SAAB340B飛機(jī)買賣協(xié)議》、《四架SAAB340B飛機(jī)租賃協(xié)議》，公司將四架SAAB340B飛機(jī)及相關(guān)航材設(shè)備等出售給深金租，飛機(jī)出售后公司以經(jīng)營租賃的方式回租。此舉將在一定程度上緩解公司資產(chǎn)負(fù)債率高所帶來的財務(wù)費用大、短期償債能力弱的壓力。另一方面，出售所得可以解決短期經(jīng)營租賃四架飛機(jī)所需資金，從而利用自身的資源整合來擴(kuò)大公司的經(jīng)營規(guī)模。并且公司高層認(rèn)為，隨著非典陰云的散去，市場秩序逐步恢復(fù)正常，公司今年年初確定的全年計劃并非不可能實現(xiàn)。因此，該公司還是有望取得良好業(yè)績的。但當(dāng)前其是否具備上述題材，還有待證實。