中報預喜股也不一定都可取，比如說高高在上的老莊股湘火炬，比如說去年至今累計漲幅很大的新莊股廈新電子。而蘭州鋁業則屬另一類，雖然漲幅并不離譜，但其基本面卻蘊含著危機。

　　現在業績的確很好

　　去年8月份和12月份，蘭州鋁業的《環境治理及節能降耗技改工程》和《電解鋁液電磁鑄軋生產激光毛化板箔材產業化示范工程》兩項技改工程相繼投產，因此產能大幅提高，故而今年一季度產品的產量和銷量大幅增長，主營業務收入和業績也大幅增長，凈利潤增長1.38倍，每股收益0.17元，不可謂不好；而且公司也樂觀的預計：“市場如不出現大的價格變化，預計2003年中期業績將較上年同期大幅增長”；同時并且為了避免氧化鋁市場變動帶來的風險，公司已與國內外供應商簽訂了長期購貨合同和意向，有利于降低成本。因此，其業績中短期的確向好。但是，從中長期看它卻面臨著一定的危機。

　　氧化鋁價格節節漲

　　今年初，本欄目曾經大力推薦過山東鋁業，原因就是它是國內上市公司中惟一一家氧化鋁廠商；而從去年底開始，在中國買家的推動下，氧化鋁價格擺脫低迷，一路凱歌高奏。以國內最大的氧化鋁廠商中國鋁業為例，今年它已經多次提高了氧化鋁的價格：(1)2003年1月2日，中國鋁業將氧化鋁價格定為2200元/噸；(2)2003年1月20日，價格為2350元/噸；(3)2003年2月10日，價格漲到2600元/噸；(4)2003年4月25日，中國鋁業氧化鋁價格提高到2800元/噸；(5)2003年6月6日，中國鋁業將氧化鋁價格再提高到2950元/噸；不到半年時間內，氧化鋁價格已經漲了47.5%，這給以氧化鋁為原材料的電解鋁廠商帶來了極大的壓力，而且目前進口氧化鋁的價格已經達到3300元/噸左右，表明中國鋁業的氧化鋁價格仍有上漲空間。因此山東鋁業今年才節節走高，并且在本周五中國鋁業再度提價之時，股價一度大幅反彈5.8%。

　　而蘭州鋁業是電解鋁廠商，氧化鋁是其原材料，故而當然高興不起來。雖然在5月15日，國家發改委針對國內電解鋁產業持續的投資熱潮，提出了“地方政府一律停止審批任何形式的擴大電解鋁生產能力的建設項目、加強監管、防范金融風險”等六條意見。從長期來看，對電解鋁行業是一項長期利好，但短時間卻無法改變氧化鋁供不應求的局面。而且，今年全國大面積缺電，近期山西電煤在國家發改委的調解下，價格上漲，因此電價可能也會相應上漲，因此電解鋁廠商又面臨著電價上漲的風險。

　　因此，蘭州鋁業中期業績的確有可能大幅增長，但是下半年呢？明年呢？我們無法對它有太樂觀的預期。如今二級市場上，蘭州鋁業在10元多的地位徘徊著。