中國聯通積極對應現時的市場，把CDMA服務的每月每戶平均消費(ARPU)目標，從年初的100元人民幣調低至80元人民幣。今年首季，手機攤銷成本后的凈ARPU為87元人民幣(2002年ARPU為98元)，但仍比GSM的61元為多。另外，CDMA服務的每月通話量為348分鐘(GSM為164分鐘)。今年以來，中聯通已花費15.3億元人民幣用于手機補貼，但隨著價錢相宜之手機的供應逐漸增加，補貼金額在未來數月應該會下降。盡管ARPU趨向下，但由于上客量增長強勁，故此我們依然預計2003年CDMA服務按備考基礎計算的總收益將增長184%。我們對該股2003年盈

利預測為47億元，維持"買入"建議。

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　　股市警語：股市風險莫測，入市須謹慎！