據傳，儀征化纖盈利前景中性.儀征化纖2002年度的純利減少了15%至1.44億元人民幣，符合市場預期。然而，撇除一項未能預計的稅收抵免2500萬元計算，純利實質較2001年度減少30%。公司宣?派股息每股人民幣0.015元，股息回報率為1.5%。

　　盈利減少的主要原因是競爭加劇導致邊際利潤下跌。其邊際經營溢利由2001年的3.1%降至2002年2.3%。2002年公司的銷量年比增長了5.6%至1200萬噸，加權平均產品售價則下跌

了0.5%，而平均原料價格保持不變。

　　公司預期中國市場2003年度仍須面對聚酯產能過剩的問題，因此聚酯的價格將仍然疲弱。公司計劃生產更多高增值的特種纖維，以彌補產品價格偏低及原料成本高昂分負面影響，因此公司2003年度的加權平均產品售價應該大致上可以保持穩定。

　　此外，公司亦制定控制成本措施，計劃節省近人民幣1億元。措施包括減省能源消耗及包裝成本、推遲維修一條生產線以及進一步控制銷售及財務成本。

　　新建成的PTA生產廠將為公司節省大量成本。該廠預期於2003年第二季投產，令公司的自產PTA產量由34萬tpa提升至2003年度的64萬tpa(估計公司PTA的年需求量約為1百萬tpa)。由於公司自行生產PTA每噸的成本較外購節約300元至1500元，這將令公司2003年度的原料成本節省約人民幣1.5億元(等於2002年度純利)。因此基於上述因素，我們對此股持"中性"看法。

　　聲明：所載傳聞未經核實，僅供參考

　　股市警語：股市風險莫測，入市須謹慎！