據傳，近月兗州煤業股價急升，不過美林證券維持對其買入的評級。美林證券於一月十日發表報告指出，兗煤的股價在過去叁個月，已累升21%，不過，該行認為在這股價水平，兗煤的價格仍然沒有面對太大的壓力，以2003年預期市盈率計為7.4倍，2003年預期派息率為3.6厘。對於內地的煤價走勢，美林現預期2003年的平均煤價，將會維持在去年第四季的水平，反映一個溫和的按年升幅。目前內地在湖南長沙正舉行大型的煤業會議，有關會議將於一月中結束。對於市場關注的煤價會否下降問題，美林認為應該不會，因目前兗煤已獲得主要 客戶之一寶鋼，及部分以煤發電的廠家對2003年的購煤承諾，雖然實際的訂單金額仍未落實，但承諾的煤價則已微升。擬增合約售煤比重兗煤希望在2003年，將合約售煤業務的比重增加，以提升集團盈利的透明度，2002年合約售煤業務占集團營業額40%，或800萬噸。出口方面，美林估計集團出口到日本的煤合約，可望續約，而且目前澳洲的期煤作價高企，這將有助兗煤與日本客戶討價還價的實力。以產量計，美林預期兗煤2003年度可增7至8%，或由200至300萬噸，增至400萬噸，該行預期兗煤2003年度的每股盈利可達9%增長。

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股市警語：股市風險莫測，入市須謹慎！