|
據(jù)傳，中國外經(jīng)貿(mào)部在日前發(fā)出的《關(guān)于外商投資股份有限公司有關(guān)問題的通知》中表示，現(xiàn)有符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策的外商投資股份有限公司，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部同意，可以申請(qǐng)上市發(fā)行A股和B股。這無疑是中國股市的一次重大飛躍。
優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)
中國股市上大多數(shù)上市公司都是由原來的國有企業(yè)經(jīng)改組改制而申請(qǐng)上市的，而非國有上市公司比例過低。國有控股上市公司存在著諸如股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、國有股比重過大、法人治理結(jié)構(gòu)不完善等缺陷，不少上市公司根本沒有解決國有企業(yè)出資人缺位這個(gè)關(guān)鍵問題，致使這些公司沒有建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，難以適應(yīng)市場(chǎng)競爭。國有企業(yè)改組上市后，業(yè)績突出的并不多，許多上市公司舊的問題沒有解決，新的問題又不斷涌現(xiàn)。這些質(zhì)量不高的國有控股上市公司，影響了股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，自身也不斷淪為ST、PT“垃圾股”，嚴(yán)重?fù)p害廣大投資者的利益。
外資企業(yè)在中國上市將使中國上市公司結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。由于不少外資企業(yè)自身質(zhì)地優(yōu)良，它將沖擊國內(nèi)現(xiàn)有上市公司的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與要求，以相對(duì)國際化的、治理結(jié)構(gòu)完備的上市公司形象出現(xiàn)在中國的資本市場(chǎng)上。一大批高質(zhì)量具有投資價(jià)值的上市公司的涌現(xiàn)將有利于證券市場(chǎng)上市公司質(zhì)量的提高和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，為完善中國資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，為監(jiān)管部門實(shí)施有效的監(jiān)管提供良好的基礎(chǔ)。
矯正股市功能定位
中國證券市場(chǎng)從設(shè)立以來，一直擔(dān)當(dāng)著為國有企業(yè)改制、融資、脫困的服務(wù)功能。上市公司多由國企改組而來，非國企改組的上市公司少。在國有資產(chǎn)占主體的情況下，國有控股上市公司形成了中國上市公司單一而又奇特的股本結(jié)構(gòu)，即不能流通的國有股占據(jù)著絕對(duì)的控股地位，難以開展公平的競爭。而通過國企改組上市公司以建立現(xiàn)代企業(yè)制度，解決國企的深層次體制問題，遠(yuǎn)不如籌集資金容易。因?yàn)槠髽I(yè)效益方面的原因，上市公司無法以豐厚的收益回報(bào)股民，缺乏投資價(jià)值，這嚴(yán)重扭曲了證券市場(chǎng)的功能。
外資企業(yè)在中國上市意味著中國證券市場(chǎng)為國企改制融資、脫困的功能將逐步退化。而伴隨著中國證券市場(chǎng)調(diào)整期的開始以及投資者理性投資觀念的形成，外資企業(yè)在中國上市將促進(jìn)中國證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)以下兩個(gè)轉(zhuǎn)變：一是市場(chǎng)定位的轉(zhuǎn)變，即由原來的為國企脫困服務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)榕嘤慌鷺I(yè)績優(yōu)良、具有較強(qiáng)競爭力的上市公司，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展后勁；二是市場(chǎng)功能的轉(zhuǎn)變，即由原來單一的籌資功能，向風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、優(yōu)化資源配置多功能轉(zhuǎn)變。
緩解一級(jí)市場(chǎng)供求矛盾
股票價(jià)格圍繞價(jià)值的波動(dòng)幅度與方向取決于股市上的供給與需求。而影響股市供給與需求的因素有：股市規(guī)模的擴(kuò)張速度、消除股權(quán)結(jié)構(gòu)泡沫和新股的發(fā)行規(guī)模等。但是中國證券市場(chǎng)有一個(gè)顯著的特點(diǎn)，那就是一級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)重供不應(yīng)求，原始股票嚴(yán)重短缺。一個(gè)新上市公司在一級(jí)市場(chǎng)上籌資非常容易，除未流通股外上市公司股票嚴(yán)重供不應(yīng)求，股票的價(jià)格大大超過股票價(jià)值。一支股票上市當(dāng)天就有可能炒到30-50元甚至近百元。在二級(jí)市場(chǎng)上，這樣的股票由于定價(jià)過高，對(duì)投資者來說已沒有多少實(shí)際投資價(jià)值，二級(jí)市場(chǎng)有的只是“投機(jī)”和“炒作”等非正當(dāng)行為。
隨著外資企業(yè)在中國上市的數(shù)量增加以及規(guī)模不斷擴(kuò)大，一級(jí)市場(chǎng)的股票供應(yīng)量將會(huì)增加，以往一級(jí)市場(chǎng)原始股票嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀況將得到緩解。中國證券市場(chǎng)上的惡意炒作和過度投機(jī)行為也會(huì)得到抑制。這將有利于中國證券市場(chǎng)向健康的方向發(fā)展。
培育規(guī)范理性的機(jī)構(gòu)投資者
允許外資企業(yè)上市將引入規(guī)范、合格的境外機(jī)構(gòu)投資者。在一國的證券市場(chǎng)中，規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者是市場(chǎng)的中流砥柱。作為一個(gè)新興市場(chǎng)，中國證券市場(chǎng)是一個(gè)散戶主導(dǎo)型的市場(chǎng)，戰(zhàn)略性機(jī)構(gòu)投資者還不夠成熟，這一狀況不僅造成了在極度分散的投資者基礎(chǔ)上保護(hù)廣大投資者利益的政策很難貫徹落實(shí)，而且容易導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)非理性的特點(diǎn)。中國證券市場(chǎng)投機(jī)炒作之風(fēng)日益嚴(yán)重，廣大投資者利益得不到保障與中國證券市場(chǎng)缺乏規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者有直接的關(guān)系。
允許外資企業(yè)在中國上市表明中國將允許境外投資者尤其是規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者在通過擬議中的QFII來購買A股，進(jìn)入中國的證券市場(chǎng)。規(guī)范、合格的境外機(jī)構(gòu)投資者的引入不僅將帶來理性的投資觀念，促進(jìn)投資行為趨于理性，而且有利于促進(jìn)培育中國規(guī)范化、理性化的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)中國證券市場(chǎng)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展將具有重要意義。
營造新的投資熱點(diǎn)
交易活躍的股市能吸引更多的投資者和投資基金，而股市交易的活躍程度與市場(chǎng)能否形成投資熱點(diǎn)密切相關(guān)。一批在其他條件相同的情況下，投資熱點(diǎn)越多，則股市交易越活躍。近幾年來，民營企業(yè)上市的實(shí)踐證明，一批新型上市公司上市不僅增加了市場(chǎng)投資品種，而且可以形成新的投資熱點(diǎn)，活躍市場(chǎng)交易，為投資者帶來豐厚的投資收益。外資企業(yè)在國內(nèi)上市無疑將為投資者增加一個(gè)全新的交易投資品種及投資渠道。產(chǎn)權(quán)明晰、經(jīng)營管理規(guī)范、技術(shù)先進(jìn)的外資企業(yè)在注重回報(bào)股東等方面，對(duì)投資者的吸引力將是不言而喻的，它必將成為市場(chǎng)追捧的對(duì)象。
聲明：所載傳聞未經(jīng)核實(shí)，僅供參考
股市警語：股市風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)，入市須謹(jǐn)慎！
 股票短信一問一答，助您運(yùn)籌帷幄決勝千里！
| 
