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　　風險資本是一座金山嗎？

　　從某種意義上說，國際風險資本在很大程度上促進了中國網絡業的發展。“獲取融資、境外上市”是為普天下各路網 站眾生所信奉的不二法門。深圳訊業金網總裁祖力對此笑言：“像拿扶貧款一樣，拿得理直氣壯，花得心情愉悅�！� 進入中 國的國際風險資本認同這樣一個推導公式：網絡=新經濟，中國的未來由新經濟決定，那么投資中國網絡業就等于能在未來的 5年、10年，甚至更長時間里占據中國經濟發展的戰略制高點。20世紀初，八國聯軍進北京是為了打開中國的國門，掠奪 生產原料和搶占市場。100年后，各國風險資本爭先恐后地把目光瞄準中國，當然也不會是為扶貧而來。

　　4 月下旬，在眾多經濟學家的盼望，或者說是擔心下，納斯達克終于忍不住打了一個大噴嚏，納指幾天功夫去了2 0％，2萬億美元瞬間化為烏有。雖然后幾天后納指盡復失地，但是對狂熱的網絡經濟而言，這絕對是一個信號，尤其對剛剛 進入熱身狀態的中國網絡界來說，這個信號尤為強烈——新經濟賴以生存的資本市場，已經開始重新洗牌。

　　有人這樣形容中國網絡公司的現狀:

　　戰略：圈地、找人、廣告、上市、賣掉、打了就跑；

　　形式：內容雷同，千網一面；

　　電子商務：只有點子，沒有商務，不了解真正的商業運作，連街邊小店老板都比他知道怎么賺錢；

　　行業作風：有些像小販叫賣，有些像小巴拉客，又有些像是跳脫衣舞；

　　管理：公司管理體制混亂不堪，甚至談不上“管理”二字。

　　這或許不是中國所有網站的寫照，但至少，中國所有的網站都或多或少遭遇了這些困擾。

　　也許自人類有商業活動以來，從來沒有哪一個行當可以像今天的網絡業這樣，可以拍著胸脯說：“我不賺錢�！�

　　不賺錢的行當能維持多久？

　　由海外資本吹脹的國內網絡界，已經顯現出準備不充足，這甚至已經損害到海外資本進入這個領域。澳洲信貸公司自 去年下半年開始，準備投資50—1500萬澳元給中文網站，但至今未找到合適的投資對象。原因是中文網站不是少了，而 是太多了。該公司發言人說：“隨著我們對中文網站的現狀日漸了解，反而越來越看不清哪些網站是值得花大錢去投資的�！�

　　在中國做電子商務，無論是－B－B、B－C，還是C－C，都無法回避以下的問題：我們有多少網民？我們的電子 貨幣支付程度如何？我們信用制度如何？配送體系如何？這些問題都能用一句話回答：還不夠完善。

　　然而這一切應該是發展電子商務的前提條件。目前，中國網站號稱10萬，這意味著能夠在納斯達克上市的絕對是“ 一將功成萬骨枯”中碩果僅存者。因為風險資本對國內投資的門檻已越來越高。事實上，這座金山還未靠近我們，就離我們越 來越遠了。

　　上市了，誰來買單？

　　上市就像一場豪門盛宴，但問題是盛宴之后，誰來買單？

　　振振有辭的網絡界精英們說：“我們現在雖然不賺錢，但是5年后，我們的利潤是空前的，因為我們代表著新的經濟 模式�！边@話已獲得了廣泛的認同。但如何建立一個能帶來超額利潤的商業模式，如何盡快找到既快速成長，又能回報投資者 的途徑，卻是擺在網絡精英面前一道難解的謎題。

　　資料顯示，在美國90％網絡公司上不了納斯達克。上了納斯達克的情況又如何呢？最近，207家網上公司向美國 證券交易委員會披露了財務狀況，其中74％的公司現金周轉出現問題。3月20日美國PEGASUS國際研究公司發表研 究報告稱，在未來12個月里，超過50家大受歡迎的電子商務網站將被淘汰，這些網站被淘汰的最主要原因是缺乏足夠的資 金讓它們維持到賺錢那一天。

　　目前國內大小網站可能獲得利潤的途徑只有兩條：一是電子商務，二是廣告。在線廣告早已為幾家大網站壟斷，而且 還沒把它們喂飽。而電子商務方面，我們又要重新面對前文所述的幾個不完善。因此，美國股評家評論新浪股票時持這樣一個 觀點：投資新浪股票，既要承擔股市風險，也要承擔中國網絡業相對狹小和不成熟的風險。

　　國內股市上已經出現了年年指數往上走，年年公司盈利率往下走的怪現象。如果國內今年開二板市場，僅僅靠炒 作推高價位就能讓股民把錢掏出來參與網絡公司的建設嗎？未必是這樣！

　　商務電子代替電子商務

　　也許中國網絡發展注定要走自己的路。在今年年初AOL兼并時代華納，人們把“看不懂”還掛在嘴上，而在4 月的北京、廣州，人們卻看懂了聯想——聯想要做中國互聯網的掌門人。摩根士坦利的分析師們在3月20日完成了一份關于 聯想的分析報告，標題是“聯想：同時得到中國的個人電腦霸主和互聯網�！币凰艺嬲�的超級航母——FM365.COM， 進入了中國網絡界。在巨無霸的后面是聯想，一個占有中國個人電腦近30％市場份額的公司。沒有辦法可以阻止聯想用捆綁 的方式把其轉化為網絡市場的份額。

　　今年對網絡心動的巨無霸又何止是聯想一家？

　　3月9日，美的集團發布公告，宣布投資10億元進軍互聯網產業。進入包括B－B、B－C及與網絡相關聯的所有 業務領域。3月2日，中科創業、北新建材、中西藥業、成誠文化4家上市公司發布公告，表示有意參與組建中國電子商務網 （中聯網）。除這4家上市公司外，還有18家公司參于其事。中聯網計劃總注冊資本6億元人民幣。在這22家投資公司中 ，有大型國企、金融機構、上市公司、文化傳播類公司，無論從哪方面來看，來頭均不小。

　　去年底推出贏時通－中國證券商務網（www.yestock.com）的深圳訊凌信息技術有限公司是國內最主 要的證券電子商務系列應用軟件開發商之一，在網站成立之前已經在證券界享有良好的聲譽。良好的技術積累及長期的業務研 究使得贏時通一推出就是一個獨特的包含Internet、GSM手機網、有線電視網等各種電子通道的綜合證券電子商務 平臺。訊凌人希望能夠以一個ASP（電子商務系統支持商）的角色去實現一個“為中國證券電子商務樹立榜樣”的夢。

　　在這個“贏家通吃”時代，沒有創新的商務模式，不能有效避開目前國內電子商務發展障礙者或許要被淘汰。因為， 傳統的產業已經向互聯網進發，他們更有希望成為新經濟的霸主，而不是像時代華納成為AOL的附庸。“樹立榜樣”會是一 個夢嗎？我們太需要一個榜樣了。