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　　業(yè)內(nèi)人士認為，新加坡雖然作為國際金融中心有著充裕的資金，但到新加坡上市的中國企業(yè)也只能是少數(shù)

　　日前，中國光彩集團和新加坡陽光投資有限公司聯(lián)合在京舉行“中國民營企業(yè)在新加坡上市報告會”，引起了與會民 營企業(yè)家的極大興趣。有人認為，隨著中國入世的臨近，中國民企到新加坡上市正當時。為此，記者就此相關話題采訪了有關 人士。

　　中國民企為何

　　要到新加坡上市？

　　新加坡作為國際著名的金融中心，吸引了許多規(guī)模龐大的國際金融機構(gòu)在新加坡設有營業(yè)機構(gòu)，為客戶提供全面的金 融服務。新加坡外匯市場是世界三大外匯市場之一，1998年每天平均交易量達1420億美元。

　　新加坡?lián)碛谐渥愕耐顿Y基金。截至1999年底，新加坡公積金會員存款總額達到900億新加坡元。此外，新加坡 有眾多的國際金融機構(gòu)，因而不僅可以利用新加坡本地的基金，還可以大量利用國際資金。

　　新加坡投資者熱衷于投資外國公司證券。外國公司在新加坡交易上市、交易已有很長歷史。目前，在新加坡證交所上 市交易的股票約1/3是外國公司。

　　新加坡上市費用低廉。新加坡上市費用比多個國際證券交易的上市費用來得低。此外，新加坡與中國交通距離近，由 此所帶來的交通費用和相關費用也要比歐洲和北美等地低出很多。

　　民營企業(yè)如何選擇？

　　據(jù)了解，目前企業(yè)欲與國際資本市場接軌有這樣幾種選擇：香港創(chuàng)業(yè)板、美國NASDAQ、新加坡SESDAQ( 新加坡股票自動報價系統(tǒng))等。

　　新加坡大華銀行上海分行副行長陳長發(fā)認為，中國的民營企業(yè)到海外或地區(qū)上市，就比較優(yōu)勢而言，到新加坡上市則 不失為一種好的選擇。因為：一是新加坡的入市門檻很低，而且與中國的文化背景有相同之處。新加坡SESDAQ股市免除 了利潤和營業(yè)記錄等要求，更加適合中國公司來新加坡上市，也就是說外國公司在新加坡自動報價股市申請上市更容易，對利 潤指標沒有硬性規(guī)定，關鍵是公司的素質(zhì)和發(fā)展?jié)撃�。由于文化背景相同，也易于溝通。如一些企業(yè)去美國上市不成功，主要 原因是美國社會對中國企業(yè)缺乏了解，從而影響了中國企業(yè)的上市交易。有的企業(yè)在美國上市時成交量也不錯，但由于在美國 上市的企業(yè)很多，再加上地理、文化的差異，一段時間后，企業(yè)的股票有的就成為“孤兒股”(被人遺忘的股票)；如果股票 沒有交易量，企業(yè)就很難再發(fā)展下去。而新加坡對中國企業(yè)則是很歡迎。

　　二是與香港股市相比，新加坡的市盈率要高，因此在新加坡能籌集更多的資金。以前有人認為，新加坡的股市不活躍 ，但最近的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，新加坡的整個市場的換手率比香港的還要高。

　　三是近兩年，新加坡為了加強本國的競爭力，采取了對到新加坡上市的海外公司視同本國上市企業(yè)一樣，一視同仁。 過去海外公司到新加坡上市，新加坡交易所要求其三年的利潤累計達到1500萬新幣，而新加坡本地企業(yè)上市則要求達到7 50萬新幣，海外公司較新加坡企業(yè)的要求是翻番的。另外，新加坡還規(guī)定：海外公司在新加坡上市掛牌可以直接用新幣掛牌 ，不必像過去要用美元掛牌。當?shù)氐耐顿Y者對此持歡迎態(tài)度，因為這樣可以規(guī)避美元匯率風險。

　　四是新加坡實行新的上市準則，鼓勵更多的高科技企業(yè)去新加坡上市籌集資金。因此，中國的民營高科技企業(yè)到新加 坡上市是一個非常好的機會。新加坡的政府和不少本地、國際基金都專門成立了投資高科技企業(yè)的專門基金可以參與投資。

　　五是新加坡是中國企業(yè)海外上市費用相對較低的一個地方。到美國上市所用費用約是上市籌集資金的15%左右，香 港約為10%--20%，而新加坡上市的費用大約為6%--8%。

　　因此，中國的民營企業(yè)可以選擇到新加坡上市。

　　中國民營企業(yè)

　　都能如愿以償嗎？

　　新加坡有如此好的融資環(huán)境，那么中國的民營企業(yè)都能如愿以償嗎？新加坡陽光投資有限公司總裁王新認為，不可能 。不可能所有的民營企業(yè)都能去新加坡上市，只可能是很少的一部分。因為從海外市場本身來看，市場的接受程度也是有限的 。如新加坡去年的上市企業(yè)也只有51家。

　　中國的民營企業(yè)去海外上市是趨勢，但上市成功的只能是最優(yōu)秀的民營企業(yè)。

　　那么制約優(yōu)秀民營企業(yè)上市的因素有哪些呢？王新認為，一是國家制度有差異。二是具體的管理制度不同。如會計制 度、準則不同。新加坡企業(yè)上市很容易，因為上市時其會計準則不會發(fā)生變更；而中國的民營企業(yè)要上市時，會計報表要按國 際準則轉(zhuǎn)化，這就需要一個過程。同時，企業(yè)的管理體制也要轉(zhuǎn)化；總之企業(yè)如果要想上市，就必須對上市規(guī)則進行詳細、認 真地研究。新聞分析□本報記者楊明煒