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http://whmsebhyy.com 2000年07月18日 16:11 和訊 homeway
在中國中信證券債券部任職的高占軍博士最近在新加坡《聯合早報》上撰文稱,中國的利率水平目前已達到或至少接近谷底。 文章稱,如果物價水平同比增長加快或下降的幅度繼續收斂,則繼續降息的可能性就會減少,而升息的可能性加大。而中國消費物價今年2月份同比增長0.7%,5月份同比增長達到1%。1月份流通環節生產資料價格總水平同比上升,生產資料購進價格總指數從去年10月份起同比也一直保持持續增長勢頭。 市場方面,從去年6月份開始社會消費品零售額增速逐漸加快,今年截至5月底,比上年同比增長10.4%。今年1-5月,中國出口總額在上年同期下降5.3%的基礎上增長了36.8%,創下了1997年以來的最高紀錄。而進口也持續快速增長,顯示由進口帶動的企業設備投資正在增加,投資信心有所恢復。 貨幣流動性方面,今年一季度中國狹義貨幣供應量同比增長了18.7%,4月份同比增長21.7%,比上月提高3個百分點。M1增幅加快反映了貨幣流動性進一步增強,表明社會總體經濟活動趨于活躍,景氣狀況繼續回升。 值得注意的是,今年年初固定資產投資增長也開始出現加快的跡象。今年安排財政赤字2299億元,增發國債1000億,同時貨幣政策也將更為靈活,或許對刺激投資需求能夠起到較大作用。 綜合以上分析,高占軍博士認為,第一,除非出現特殊情況,否則短期內不會加息;第二,再次降息的可能性很小;第三,雖然有關指標的可持續性仍有待進一步觀察,但總體而言,利率水平目前已達到或至少接近谷底,加上國際加息的壓力,未來上調的空間和可能性較大。
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