廣東證券/林穗林

　　上周在深圳召開的“華安創(chuàng)新開放式證券投資基金方案論證會”上傳來信息，該基金的籌備工作已進入最后沖刺階段，近期即可望起航。此前，三大基金管理公司旗下的“富國平衡基金”、“普天全指數(shù)基金”(或稱“普天平衡型投資基金”)及“國泰穩(wěn)健成長型基金”亦已獲準進入籌組階段。這3家基金可能在“華安創(chuàng)新”成功推出后，陸續(xù)啟航。預期在短 期內(nèi)，我國證券市場將大步邁進“開放式基金”時代，揭開證券發(fā)展歷史新的篇章。

　　開放式基金的起航，意味著市場運行格局將得到較大的調(diào)整，機構投資者隊伍實力將會大增，并通過開放式基金的資金運作，引導市場的投資理念向理性化、穩(wěn)健型、立足長遠方面轉變，從而引發(fā)新的市場投資熱點。筆者認為，開放式投資基金加盟后，市盈率低的大盤藍籌板塊、高成長性的新經(jīng)濟概念、價值被市場嚴重低估的個股，將是基金投資組合的重要品種，同時也將成為市場上投資資金追逐的目標。從近期二級市場的運行格局和發(fā)展趨向來看，投資者可重點關注如下潛力板塊：

　　一是金融板塊。從2000年年報披露的情況看，該板塊總體發(fā)展趨勢良好，業(yè)績增長較快，平均每股收益為0·25元，同比增長31·6%，高于市場0·211元的平均值；資產(chǎn)質(zhì)量提高，平均每股凈資產(chǎn)達2·696元，高于兩市平均水平。該板塊上市公司防風險體系健全，其中有3家上市銀行的資本充足率均在規(guī)定標準8%以上；用于控制和監(jiān)控流動性風險的指標都較為合理。此外，3家上市銀行平均每股凈資產(chǎn)高達3元，體現(xiàn)股東權益的高速增長。從金融板塊經(jīng)營業(yè)績看，主營業(yè)務發(fā)展勢頭迅猛，平均主營業(yè)務收入增長達29·43%，3家上市銀行高達36·3%，可見其成長性相當顯著。隨著上市銀行逐步擺脫經(jīng)營的地域性限制，積極開展與上市公司之間的信貸合作，其主營業(yè)務可望繼續(xù)保持高速增長。根據(jù)新的稅收規(guī)定，金融保險業(yè)的營業(yè)稅稅率將分三年從8%降低到5%，每年下調(diào)1%。由于城市維護建設稅和教育附加稅是以營業(yè)稅為基數(shù)計算的，因此可使金融上市公司每年減少1·1%的稅率，三年合計可減3·3%。這對金融上市公司發(fā)展十分有利。

　　二是房地產(chǎn)板塊。房地產(chǎn)在經(jīng)歷幾年的持續(xù)低迷后，去年開始出現(xiàn)整體復蘇，正步入新一輪發(fā)展周期。在這樣的背景下，房地產(chǎn)板塊的業(yè)績普遍得到改善，并有可能在今后幾年內(nèi)持續(xù)增長。目前滬深兩市共31家房地產(chǎn)上市公司的年報顯示，主營業(yè)務收入增長19·95%，但凈利潤增長—9·03%，其主營原因在于ST深金田的巨額虧損。整個房地產(chǎn)上市公司的利潤之和為11·2億元，如剔除ST金田去年虧損的6億元，該板塊凈利潤就有22·01%的增長，加權平均每股收益0·18元，加權平均凈資產(chǎn)收益率為7·95%。如不考慮股本擴張的因素，每股收益和凈資產(chǎn)收益率增長均為10%，遠高于兩市整體的加權平均數(shù)。由于國房景氣指數(shù)已進入景氣區(qū)間，該板塊的經(jīng)營業(yè)績可望得到進一步的提升。

　　三是天然氣板塊。種種跡象表明，天然氣價格開放正處在規(guī)劃之中。因此，天然氣價格放開將成為下一個推動相關公司利潤大幅提升的因素。由于國內(nèi)石油資源相對短缺，作為石油替代能源的天然氣已被列為重點發(fā)展項目，其開采和管道建設已經(jīng)投入。未來10年，天然氣占國內(nèi)能源消耗的比例將大增。目前國內(nèi)天然氣價格明顯低于國際市場價格，調(diào)整空間相當大。有關天然氣價格機制改革，對天然氣開采企業(yè)將采取傾斜政策，以鼓勵企業(yè)加大勘探、開采、管輸建設的投入。因此，該行業(yè)上市公司具有廣闊的發(fā)展空間。

　　此外，投資者還可重點關注生物工程、新型材料及電子通信等板塊及潛力個股，預期近段表現(xiàn)較為突出的個股大多將出自上述板塊之中。