大鵬證券/劉金平

　　根據中國證監會通知規定，2月19日以后存入的外匯存款可以在6月1日以后投資B股市場，今日是B股對內全面開放的首日，市場如期出現了一定的震蕩，但跌幅并不算太深，總體 走勢仍屬正常。實際上，6.1以后國內投資者能入市的增量資金主要是兩部分，一是2月19日至6月1日到期的外匯定期存款，二是2月19日以后突擊存入的外匯存款，這部分資金能有多大呢？筆者認為，對于第一部分，可以估算出來的，肯定不會大。至于第二部分，要做出合理的估計有一定難度，但有一點可以肯定，其與目前能夠入市的資金相比肯定遠遠不如。更重要的是，這部分資金的入市意愿在市場如此高位情況下是否會如想象般的那么強烈也是一個疑問，這也造成今日兩市B股成交量出現了小幅度萎縮。

　　上海市場隨著近期的連創新高，風險日益加大。截止5月31日，上海B股的平均市盈率已達62倍，這與A股市場64倍的市盈率差別已非常之小，前幾日，上海已有兩只B股輕騎B、海航B的價格超過了A股，但近幾日，這兩只個股卻領跌B股市場。雖然長期而言B股價格全面超過A股并非沒有可能，但短期而言，A股價格對B股的壓制力還是很大的，可以說，上海B股投機氣氛日益濃厚，其短期上升空間已非常之小，對于上海B股市場的絕大多數股票，大家短線應該堅決進行減持。

　　而對于深圳B股，現在的最大看點就是市場會如何對待其與上海市場超過50%的價格差。根據交易所的統計，目前深圳B股平均市盈率只有不到39倍，也就是說，深圳市場要上漲50%以上才能接近目前上海B股的平均價格水平。我們知道，在深滬兩個A股市場，它們的平均價格水平也就是平均市盈率基本上是非常接近的，很少有差別大于10%的情況，但目前B股市場卻出現了奇怪的現象，也可以說是一種不合理的情況。其實，深滬兩個B股市場并不是第一次出現這種情況，在本輪行情起動之前，深圳B股平均市盈率為12倍，而上海為20倍，差別也超過了50%，但隨后市場就對此進行了修正，從3月6日至3月22日，上海B股基本上進行平臺整理，而深圳則在僅僅一天回調之后即再度發力強勢上攻，短短十幾個交易日漲幅超過60%，3月23日，兩市B股再度同時進行了大幅震蕩，有趣的是，就在這之前一天，即3月22日，兩市市盈率均達到了約34倍，價差基本消失。隨后深圳市場在20日均線上方強勢整理，而上海則連創新高，以致總體價格水平到目前已高于深圳市場約50%。從這段時間的走勢特征看，B股市場就是在用兩只腳走路(滬深兩個市場)，節奏性地逐波盤升。相信在度過這一次短期的震蕩過后，深圳B股將會再次占居主導，走出一波強勢上攻行情。從現在開始深圳B股市場應是投資者關注的重點，可利用大震蕩的時機中短線積極介入。

　　個股方面，前期推薦的深圳本地小盤股表現不俗，由于此類個股價格不高、盤子極小，前次大震蕩也就是3月底以后并未出現過整體大幅揚升走勢，在深本實的示范效應下，對于此板塊個股的走強具有極大促進作用，目前可作為中短線品種積極介入，例飛亞達B、深中冠B、深紡織B等。