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目前市場處于高位謹慎的狀態，A股在猶豫中徘徊，B股在恐懼中盤升。從消息面上看，五月底六月初，市場預期的一系列重大舉措即將見分曉，其中包括國有股減持方案推出，開放式基金出臺以及B股市場再次開禁等。本周又正好處在此重要時間段的交接口，盡管養老基金的即將入市和開放式基金的即將推出應屬市場的重大利好，但大家擔心的市場最大變數在于六一以后B股市場將完全對境內開放，由于在B股市場上 前期投資者已獲利相當豐厚，可能的見利好兌現將造成B股的沖高回落，而市場一般認為B股是A股走勢的領先指標，B股可能
的大幅回落必將拖累A股，這是本周市場的普遍擔心心理。我們認為這種擔心是可以理解也是合理的，由于近幾個月以來A股的走勢一直都是唯B股馬首是瞻，B股的連續大幅上揚是A股的最大信心支持，這種跟風性市場投資者已形成習慣性思維，所以在可以預想的B股大幅震蕩下，A股難免會受其影響，但作為最大投資主體的A股市場來說，其本身的運行規律還是最主要的，A股從1900點回升以來已運行13周，時間周期上也到該歇歇腳的時候，在技術指標連續超賣下適當的調整對指標的修復也是必要的，從滬市缺口規律來看，幾乎不是太有意義的跳空缺口都要回補，所以在震蕩中順便回補一下2155-2160點缺口反而更有利于后市的發展，在本周關鍵的時間段，在諸多影響尚無法確定下，投資者采取謹慎的態度或者先離場觀望在短線操作上是值得肯定的穩健方法。現在市場真正的擔心是大盤短線的震蕩會不會深化為中期見頂而出現連續大幅下挫行情？我們認為這種擔心又是多余的，首先決定股市漲跌最根本的還是供求關系，我們來看看目前的幾個資金背景。一、養老基金600-1000億準備隨時入市；二、開放式基金已進入實質性操作階段，在首家即將推出的華安基金詢價期間，曾有100-200億的資金表示了認購意向；三、僅比銀行利率略高一點的國債銷售期期火爆，與當初排長隊買認購證一樣熱鬧場面再次出現；四、相當部分內地資金想方設法流入香港H股市場、竟出現利用短暫的旅游機會而攜帶大量現金通過海關的情景。這些現象說明目前中國百姓的投資渠道還非常的狹窄，百姓手上的錢還很多。作為主戰場的A股市場資金面是相當寬裕的，近一年來大盤總是強勢向上其根本原因仍是股票處于供不應求狀態，而直到現在仍看不出任何資金緊張的跡象。因此大盤的總體強勢向上仍可維持，相信B股市場在短線高位震蕩后將上演一幕全面趕A超A的狀觀行情，而在B股的強勁上揚帶動下，A股也將重抬升勢。營造AB股共同輝煌。閩發證券/陳海
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