本周滬B股一度出現(xiàn)加速上揚，深B股也返身向上，但最終都沖高回落，而兩市縱指平頂下壓，成份股指數(shù)則有計劃壓平欲成雙底或多重底。這一時間轉(zhuǎn)折點剛好在本欄預測的5月份第二個時間窗口即5月21日之后。回過頭來看，當5月10日滬縱指站上布林線中軌之后，深成指只相隨上走了4天就掉頭下行。縱指輕松過頂而成指則下壓再度探底。這就是證明市場趨勢由縱指決定，而波動節(jié)奏受制于成指。一方面日K線KDJ由低位連過三個箱體而碰頂回落，后市成雙底仍然會勁升；另一方面長虹[微博]、發(fā)展等大市值股、權重股日K線旗面下垂會有平飄，周K線中MACD指標就形成了兩度成雙底，一次是上穿成金叉，然后下壓需走平(第二底有時間跨度)，大致測算在6月1日后這些指標股會走平上翹。因此此次大盤反復是在對前一高點2179點作空間回探后再從時間上橫盤拉鋸，目前大盤仍處在主升浪狀態(tài)中，大盤螺旋上升、碗口上移、點陣加速，雖含蓄漸進但主升趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

　　前期大家有目共睹的是高科技股死灰復燃，代表了一部分機構窺視大盤及個股“碗口價”突破而飆升而趁機拉抬股價，由于今年“中科系”等高股價崩落，任何不識時務過分高舉高價股的行為恐一時難以成功，這也是為何次新股、高科技股、莊股股價過高就“退縮”大幅除權的原因。本周隨用友軟件、潛江制藥股價大幅回落，引發(fā)軟件類、生物工程等科技股紛紛回落或止步不前。高價股市值縮水，自然會對指數(shù)有不利影響，故民生銀行、愛建股份、江南重工、申能股份、上海汽車、深發(fā)展等大市值股輪番啟動，以維持指數(shù)穩(wěn)定、但這其中未形成整體合力，加之不少個股將實施除權，這將拉長行情長度和寬度。須指出由于各個板塊所處的位置、型態(tài)、基本面包括今年市場的群眾基礎均有不同，行情性質(zhì)是結構性的大牛市：這其中一部分個股擺脫“碗口價”產(chǎn)升離心加速的主升浪，一部分個股雖然主升浪難以形成，但能成功地站上10年箱體之上，另外一批個股仍受制于10年箱體(包括受制“碗口價”)，“苦苦地來回拉鋸”，但主升的大趨勢不可逆轉(zhuǎn)，這種“主旋律”決定了小市值股、外力推動的重組股、股權欠規(guī)范的個股及新的行業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟增長點周期類個股等“輕騎兵”主升來得早、來的猛，波動節(jié)奏快，而相反如大市值、績優(yōu)、科技、題材平平、公眾信息充分對稱等一類“錙重大部隊”或者大盤的一般性行情或主升浪行情則“姍姍來遲”且時有反復。本欄傾向于，中價“輕騎兵”充分施展空間，而低價或高價股、包括大市值股發(fā)力在后，如此才會給大行情提供廣闊的“平臺”。

　　近期處在“碗口價”而勁升的個股基本上屬于傳統(tǒng)行業(yè)周期性個股，譬如房地產(chǎn)、建材、機械裝備、造紙、商貿(mào)、金融等行業(yè)，上海、深圳等本地股、福建等沿海相對發(fā)達地區(qū)、江西等老區(qū)、東北等老工業(yè)基地以及西部開發(fā)板塊。本周表現(xiàn)較好的個股有遼房天、四川金頂、中聯(lián)建設、沈陽機床、江西紙業(yè)、美利紙業(yè)、新世界、金融街等。廈門汽車、大冷股份、重慶百貨等個股也形成了明顯的區(qū)域聯(lián)動。從它們的共性來看，都有箱體連年抬高、景氣回升、碗口價突破、重組轉(zhuǎn)型等新舊嫁接因素。這也是去年下半年以來本欄反復強調(diào)的周期性“沉默是金”類個股。是此輪大牛市行情財富的基石。國民經(jīng)濟景氣復蘇、新的政策引導及新的區(qū)域經(jīng)濟增長點，將使一批個股擺脫10年箱體產(chǎn)生巨大的離心運動，形成“擎天巨柱”。

　　大盤回調(diào)主要是獲利盤集中性和結構性回吐與清洗，屬于技術層面的原因。歷史存量的消化與大眾財富的證券化及開放式基金推出，最終會向“利好”股市的方向發(fā)展。這種因素容易被投資者理解，但最重要的是對中國改革開放與經(jīng)濟發(fā)展前景堅定信心。譬如近期由于“北外灘”與隧道動工興建、盧浦大橋的施工等將為浦江兩岸、為楊浦、盧灣、浦東的發(fā)展再次插上翅膀，加上“崇明島”的開發(fā)提上議事日程，整個上海在21世紀必將迎來新一輪發(fā)展。同樣道理，江澤民主席說“沒有西部的現(xiàn)代化就沒有全國的現(xiàn)代化”，開發(fā)西部對中國在新世紀的騰飛也具有戰(zhàn)略意義。從這樣的角度來發(fā)現(xiàn)機會、來認識市場前景，就不會出現(xiàn)方向性錯誤。上海世基/魯曉云