近期上證綜指仍然不斷創出歷史新高，五月以月陽線收盤幾乎已成定局。但在大盤連創新高之時，個股的走勢分化十分嚴重，投資者的操作難度很大。因此目前市場最關心的是在5月余下交易日中，如何研判大勢、把握好個股機會。

　　首先我們認為：宏觀經濟運行繼續保持良好態勢是市場走出紅五月的根本原因，微觀上市公司業績也在持續提升。據此我們認為，目前市場可以提前關注中報行情。中報行情可能圍繞兩個角度展開：一是中期業績同比有較大幅度增長的個股；二是中期業績分配方案中有較好股本送配題材的個股。個股不妨關注：業績進入快速成長期的上海汽車、東風汽車，上海貝嶺等。中期有較好送配題材的個股以新股居多。另外，西部大開發中一些受到扶持的個股在業績上較有保障，成長性不錯，容易出現中報黑馬，比如天利高新，美利紙業，西水股份等。

　　其次，政策面促成了市場熱點。目前市場中的一大熱點即為重組股。而我們認為，重組股的強勢表現是由退市機制這一政策因素帶來的現實壓力造成的。我們知道，退市機制是市場的一把雙刃劍，它使一部分重組案例真實性得到增強的同時，肯定也會促使一些利益主體的冒進行為。在信息披露不斷規范的條件下，我們建議投資者可謹慎對待重組行情。個股中可關注：濟南輕騎，津百股份，昆百大。除此之外，我們認為，政策面的一些其他因素也會影響市場熱點的聚散。比如即將出臺的國有股減持方案，三無板塊的活躍等，可以說市場對減持國有股的恐懼促成了三無板塊的良好表現。接下來，我們認為開放式基金的誕生也會催生出新的熱點：開放式基金的投資理念會對市場投資者的行為形成強大的吸引力，從而引發新一輪行情，其中我們比較看好績優高成長的新藍籌股，尤其是符合行業增長規律，產業地位突出的個股如上海汽車、上海貝嶺等，以及電子通訊行業中的中興通訊[微博]。當然，這與中報行情又緊密聯系在一起。最后，圍繞下半年能否推出創業板的懸念，會引發主板市場中創業板概念股的走強，比如用友軟件就是符合到創業板上市條件的個股，它在主板市場上高企的市場定位形成了近期整個軟件類板塊的全線走強。其中，華工科技和隆平高科的中線動向值得關注。

　　第三，從技術面來看，目前市場正處在一輪上升行情的中繼階段。如果以5.19行情作為新行情的起點，則目前市場處在第五上升浪中，目標位可看高至2600點，這是與5.19行情等長的目標位置。從更大范圍來看，如果將1994年7月以來的行情看作是與1990年開市以來的上漲到1429點的行情等級別的上升浪，以目前市場運行的價量關系作為參照系，該升段實際上處在一輪有更大上升潛力的主升行情中，這也是目前市場能夠持續走強的深刻市場因素所在。從短期的時間周期來看，1893點上漲以來的第55天和第13周均沒有對大盤運行構成時間之窗的頂部壓力，因此從理論上講，大盤有更為充分的時間來進行反復的上揚。

　　第四，從資金面來看，目前的一級市場申購資金達到6000億以上，可見市場有充裕的資金，并有可能在市場出現足以凝聚人氣的熱點時形成較具規模的價升量增行情。

　　綜上所述，我們認為，圍繞中報業績的行情將成為短期行情的主流，行情的中期趨勢較為樂觀，目標應達到2400點-2600點之間。短線來看，2230點一線有技術壓力存在，但這已經改變不了紅五月的格局和中期上升趨勢，因而短線出現調整將是中線建倉和調整持倉結構的良機。

　　(青島安信 李群)