| 早盤評析：B股大盤仍將尋求支撐 |
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| http://whmsebhyy.com 2001年04月26日 08:05 全景網(wǎng)絡(luò)證券時報 |
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近期B股市場出現(xiàn)高位震蕩，令投資者在研判大勢時感到迷惑：一方面B股市場價格同A股市場相比仍有差距，同時6月1日之后將有增量資金加盟，大盤理應(yīng)存在上漲空間；而另一方面，大盤的確已有了很大漲幅，若從技術(shù)角度判斷，市場似乎又應(yīng)調(diào)整。綜合分析影響市場走勢的各方面，筆者認為B股市場同A股市場一樣，近期需要一段時間的休養(yǎng)生息，然后才能走出更穩(wěn)健的上升行情。這是因為：
B股市場面臨的內(nèi)在調(diào)整壓力主要是技術(shù)面因素。自B股市場“開禁”以來，兩市B股指數(shù)都已翻了一番多，部分個股漲幅高達3、4倍。任何前期的參與者，包括漲停打開后才入市的投資者都已賺得盆滿缽滿，獲利套現(xiàn)的欲望比較強烈，持股心態(tài)不穩(wěn)定。一旦市場出現(xiàn)動蕩，就算準備長期“駐扎”B股市場的投資者，也會產(chǎn)生利用“T＋0”賺差價的沖動。這意味著股指上行面臨著較重的拋壓，大資金可能不敢輕舉妄動。
市場擴容可能成為B股調(diào)整的直接動力。周二，廈門燦坤實業(yè)股份有限公司公布了其5000萬B股的增發(fā)議案，這是B股市場對境內(nèi)投資者開放后首家公布增發(fā)B股計劃的公司。周三該股大跌9.58％，讓人們領(lǐng)略到了擴容可能對市場造成的影響。B股市場自對境內(nèi)居民開放以來，在增量資金推動下呈現(xiàn)出單邊上揚的格局。這種情況有其合理的一面，即A、B股價格差距巨大，兩個市場的價格理應(yīng)逐步接近，同時也要看到其中不乏投機成份，由于境內(nèi)投資者逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，使B股市場的運行類似A股市場，一些屬夕陽行業(yè)、業(yè)績下滑的股票也受到追捧。市場平均市盈率大幅提高，如上海B股平均市盈率已達50倍左右。運用擴容的方式增加市場供給可有效解決供求矛盾，減少市場的投機成份，而且，市場擴容不止增發(fā)一種渠道，新股上市也可能在管理層考慮之列。這些措施一旦實施，短期內(nèi)可能會對市場造成較大壓力。
“長假效應(yīng)”使然。筆者認為市場近期可能繼續(xù)探底的另一個重要原因是“五一”長假即將來臨，部分機構(gòu)會減輕持倉，以規(guī)避這段時間可能出現(xiàn)的風(fēng)險。從去年“五一”節(jié)前后大盤的表現(xiàn)看，節(jié)前大盤雖能保持橫盤格局，節(jié)后卻急速下跌，可能就與部分機構(gòu)節(jié)前的減倉行為有關(guān)。
雖然B股市場已開始調(diào)整，但筆者認為其下調(diào)的幅度可能并不大。國民經(jīng)濟繼續(xù)向好的趨勢明顯，這是中國證券市場走好的基礎(chǔ)。另外6月份還有新的資金介入，短線減倉者一般會逢低補倉，使市場供求得以平衡。由于周三A、B股市場尾市跌勢較猛，估計周四大盤在慣性探低后會出現(xiàn)反彈，投資者在低位不宜盲目殺跌。（長江證券研究所）
所屬專題：如何投資B股市場？
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