操盤必讀：周一中、港證券要聞一覽及簡評
一、宏觀背景
《朱镕基今作十五報(bào)告未來五年經(jīng)濟(jì)增速7%》
“國務(wù)院總理朱镕基將於今天召開的全國人大四次會(huì)議上做關(guān)於十五計(jì)劃的報(bào)告。據(jù)了解，朱總理將在報(bào)告中提出未來五年每年經(jīng)濟(jì)增長7%的目標(biāo)。此一增速較過去五年每年增長百分之八點(diǎn)三為低，主要是考慮國內(nèi)外存在一些不穩(wěn)定因素，以及防止經(jīng)濟(jì)過熱而制訂的目標(biāo)。此前，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指中國今年增速仍在百分之八左右。另外，中國今年會(huì)發(fā)行一千五百億元長期國債，用於建設(shè)及西部大開發(fā)。”
簡評：國內(nèi)外存在一些不穩(wěn)定因素，例如美國經(jīng)濟(jì)衰退，對于中國股市，難免有影響。需要研究影響可能出現(xiàn)的時(shí)間、周期、力度。
二、政策動(dòng)態(tài)
《信托法四月將三度提審》
“據(jù)最新消息，中國《信托法》可能於今年四月提交中國最高立法機(jī)構(gòu)進(jìn)行第三次審議。中國的信托業(yè)十幾年來的無序發(fā)展?fàn)顟B(tài)，形成和積聚了大量風(fēng)險(xiǎn)，其突出表現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量差、出現(xiàn)大量呆壞賬；一些信托機(jī)構(gòu)最終被依法關(guān)閉、破產(chǎn)，不少機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)亦處於停滯等待狀態(tài)。東方信托投資公司不久前宣布破產(chǎn)關(guān)閉，留給人們重重疑問：從中農(nóng)信到廣國投，中國信托業(yè)何時(shí)能拔沉？為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范信托業(yè)健康發(fā)展，中國人民銀行不久前出臺并實(shí)施了《信托投資公司管理辦法》，分別對信托投資公司的設(shè)立、變更與終止、經(jīng)營范圍、經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)督管理與自律、原有業(yè)務(wù)的清理與規(guī)范等作出了明確的規(guī)定。中國人民銀行出臺的新“辦法”規(guī)，信托投資公司注冊資本不得低於三億元人民幣，其中經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的信托投資公司，注冊資本中應(yīng)包括不少於等值一千五百萬美元的外匯。新“辦法”并且對信托資金總馀額、信托期限、單筆信托資金的規(guī)模以及信托賠償準(zhǔn)備金的計(jì)提作出了詳盡的規(guī)定。”
簡評：此《辦法》對加強(qiáng)中國信托投資公司的監(jiān)督管理，規(guī)范信托公司經(jīng)營行為，促進(jìn)信托業(yè)的健康發(fā)展具有非常重大的意義。
三、輿論動(dòng)態(tài)
《董輔礽：包產(chǎn)到戶作用衰減農(nóng)民有權(quán)轉(zhuǎn)讓土地》
“中國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全國政協(xié)委員董輔昨日在談到農(nóng)業(yè)問題時(shí)建議：讓農(nóng)村的土地流動(dòng)起來。作為一個(gè)有九億農(nóng)民的國家，中國農(nóng)業(yè)問題歷來被放到首要位置，而土地又是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的核心。董輔認(rèn)為，農(nóng)村包產(chǎn)到戶改革曾經(jīng)在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮過巨大作用，但隨著經(jīng)濟(jì)全球化及高科技在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的廣泛應(yīng)用，其作用在衰減，應(yīng)當(dāng)讓農(nóng)村的土地流動(dòng)起來，農(nóng)民個(gè)人享有土地經(jīng)營權(quán)的同時(shí)，對土地有轉(zhuǎn)讓、入股、抵押的權(quán)利。在此基礎(chǔ)上，建立農(nóng)村中介組織，使生產(chǎn)與市場緊密結(jié)合。據(jù)透露，在山東、武漢等地，已有不少農(nóng)民自發(fā)聯(lián)合起來搞規(guī)模農(nóng)業(yè)，取得了一定效益。中國相關(guān)法規(guī)已有規(guī)定，農(nóng)村土地包產(chǎn)到戶政策三十年不變。為了維護(hù)政策的連貫性和統(tǒng)一性，專家們認(rèn)為政府應(yīng)取引導(dǎo)方法，讓農(nóng)民自發(fā)地聯(lián)合起來從事規(guī)模化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。”
簡評：聯(lián)產(chǎn)承包，調(diào)動(dòng)了一代農(nóng)民的積極性。但是，小規(guī)模的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，無法同WTO之后外國大規(guī)模的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)相競爭。農(nóng)業(yè)可能面臨新的改革、機(jī)遇、挑戰(zhàn)乃至陣痛。
四、B股對內(nèi)開放
《中國加快開放金融市場開放B股乃敲門磚貨幣國際化為期不遠(yuǎn)》
“中國B股市場對內(nèi)開放引發(fā)的市場狂熱，從政策面看是AB股合并的預(yù)兆，深層次看是因?yàn)樗型鉀QB股的最終出路問題。管理層對遺留問題由‘捂’、‘拖’到加快解決的態(tài)度轉(zhuǎn)變，更傳遞出中國加快資本市場乃至金融市場開放，最終實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由兌換的貨幣國際化的明顯信號。不過，由於存在著諸多因素的制約，如何在開放的市場中駕輕就熟，無疑是對中國決策層調(diào)控能力的極大考驗(yàn)。”
簡評：中國加快資本市場乃至金融市場開放，將為投資人帶來更多的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
五、WTO問題
《今年立法圍繞“入世”做文章九屆人大四次會(huì)議新聞發(fā)言人曾建徽表示，我國正在審查清理法律法規(guī)規(guī)章以適應(yīng)世貿(mào)組織規(guī)則要求》“九屆全國人大四次會(huì)議今日召開首次新聞發(fā)布會(huì)，大會(huì)新聞發(fā)言人、大會(huì)副秘書長曾建徽介紹了今年全國人大及其常委會(huì)的立法工作重點(diǎn)，并指出我國以憲法為核心的社會(huì)主義法律體系框架已基本形成。曾建徽指出，今年是人大工作開創(chuàng)新局面的關(guān)鍵一年。本屆人大將加緊制定《有形財(cái)產(chǎn)法》、《物權(quán)法》；繼續(xù)制定和修改有關(guān)的民事法律如《信托法》、《知識產(chǎn)權(quán)法》、《商標(biāo)法》，進(jìn)一步做好對稅收征收法規(guī)的修改工作等；加緊制定《社會(huì)保險(xiǎn)法》，對養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)等立法立規(guī)；為保證西部大開發(fā)戰(zhàn)略的順利實(shí)施，加緊制定有關(guān)法律法規(guī)；為推進(jìn)政治體制改革，使其與司法制度改革相適應(yīng)，制定和完善相關(guān)行政法；適應(yīng)擴(kuò)大開放和加入世貿(mào)組織的需要，加緊研究相關(guān)法律，進(jìn)一步和國際慣例接軌。“”曾建徽說，今年立法工作的一個(gè)重要特點(diǎn)是對現(xiàn)行法律進(jìn)行修改，要修改的法律內(nèi)容占已通過的全部法律的2／3。為適應(yīng)加入世貿(mào)組織的需要，根據(jù)世貿(mào)組織的規(guī)則，本次人代會(huì)將對《中外合資經(jīng)營企業(yè)法修正案(草案)》進(jìn)行審議；另外，還將制定反傾銷條例、反壟斷條例等法律法規(guī)規(guī)章，修改《對外貿(mào)易法》、《進(jìn)出口商標(biāo)檢驗(yàn)法》等。他表示，在現(xiàn)有法規(guī)中，凡是與我國加入世貿(mào)組織的要求不一致的，都將進(jìn)行修改；違反世貿(mào)組織規(guī)則和我國的承諾的法律法規(guī)規(guī)章將被廢止；還沒有相關(guān)法規(guī)配套的，將加緊制定新的法規(guī)。目前對這方面法規(guī)的清理工作已初步結(jié)束，準(zhǔn)備修改的外貿(mào)法律法規(guī)規(guī)章有148件，準(zhǔn)備廢止的有571件。"
簡評：加入WTO，對于證券立法同國際接軌，同樣是一個(gè)推動(dòng)。希望由此使證券市場更公平、透明。
六、周邊股市
《分析員指納指能否守穩(wěn)是後市最大隱憂港股本周料可技術(shù)反彈》“上周恒指大跌一千三百一十四點(diǎn)，跌穿一萬四千點(diǎn)，本周走勢如何，能否反彈，頗受市場人士關(guān)注。證券分析員認(rèn)為，港股本周內(nèi)可能作技術(shù)反彈，但未能言穩(wěn)，因?yàn)槊绹{斯達(dá)克[微博]指數(shù)能否守穩(wěn)二千點(diǎn)關(guān)口，將直接影響著港股表現(xiàn)。”“至於港股中期走勢，市場人士認(rèn)為雖然美國經(jīng)濟(jì)大幅放緩甚至衰退，無可避免將對本港經(jīng)濟(jì)帶來擊，但由於目前香港經(jīng)濟(jì)與美國經(jīng)濟(jì)有很大分別，香港經(jīng)濟(jì)現(xiàn)正由谷底回升，而美國經(jīng)濟(jì)卻由高水平下跌，所以相信來自美國的影響力將較前減輕。市場人士估計(jì)，除非道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌穿一萬零三百點(diǎn)，直指九千六百五十點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)跌穿二千點(diǎn)水平，否則港股相信已跌近中期底部。”
簡評：香港股市反彈，對于大陸的心理影響，總比暴跌好。不過目前大陸股市的運(yùn)行，以內(nèi)因?yàn)橹鳌Ｏ蚪╯park88@yeah.net(未經(jīng)許可謝絕轉(zhuǎn)載)