一.政策動態1.中國證監會發布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》

　　“市場關注的虧損公司如何退市終于有了具體辦法。中國證監會日前發布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》,對相關問題作了具體規定。根據辦法,暫停上市的公司為連續三年虧損的公司。被暫停上市后公司可在45天內向交易所申請12個月的寬限期,以延長暫停期限。暫停上市期間公司仍要履行上市公司義務。在寬限期內第一個會計年度盈利的暫停上市公司,可向證監會提出恢復上市的申請；繼續虧損的,由證監會作出終止上市決定。辦法規定,虧損公司應在暫停、終止、恢復上市的各階段,在指定報刊和網站刊登相關公告。可能被終止上市的公司還應在披露年報前至少發布三次風險提示公告,提醒投資者注意風險。在與辦法同時發布的一份通知中,證監會還規定了已暫停上市的公司恢復和終止上市的辦法。具體內容包括：公司應在2001年4月30日前公布2000年年報,未公布的將被終止上市；6個月寬限期內未獲核準,或年報公布后45天內未提出恢復上市申請的,將被終止上市；年報內容被出具否定意見或被拒絕表示意見,6個月寬限期未獲核準,或45天內不提出寬限期申請的,將被終止上市。另外,獲寬限期的公司,其2001年中報必須經過審計,然后根據不同情況決定終止或恢復上市�！�

　　簡評：續三年虧損的公司，被暫停上市后可在45天內向交易所申請12個月的寬限期，這一規定說明：管理層還是為了股東利益、從寬對待退市問題。這對于上述公司和板塊，屬于利好。但是，投資人不能因為上述利好，鉆牛角尖；未來必定有第一個退市的上市公司。

　　二.對內開放B股問題

　　1.港報《梁定邦：AB股短期難合并》

　　“中國證監會首席顧問梁定邦昨日表示，雖然內地開放B股市場予境內居民參與買賣，但相信AB股合并仍然是漫長的過程，而當局亦不會限制企業發行B股的數量。梁定邦昨日在港出席一個午餐會后指出，在人民幣不能自由兌換的情況下，AB股合并不會是短期可預見的。但他透露，當局正研究引用臺灣及印度的模式，以加快實現貨幣自由兌換。他指出，每一國家的貨幣均需較長時間才能實現自由兌換。”“若要開放H股市場，必然會造成資金外流的情況，所以相信這個可能不大�！薄爸匦抡{整發行新B股制度在內地居民聞訊后即爭相到銀行開設B股買賣戶口，引起一輪開戶熱潮。梁定邦對此表示，當局將不會限制企業發行B的數量，但將會重新研究調整企業發行新股的制度�！薄吧顪鸅股市場在周一突然宣布暫停交易，市場人士大多預期復市后，B股市場勢必造好。梁定邦表示，兩地交易所正積極研究具體措施，以確保復市時交易秩序及運作正常。”

　　簡評：A、B股合并，短期較難；但是A、B股價格靠攏、并軌，則未必沒有可能。實現貨幣自由兌換，雖然需較長時間，但是也說明貨幣自由兌換之后，未來資金供應潛力巨大。至于調整B股發行制度，則將如A股新股的不斷增加帶來機遇一樣，為B股市場帶來更多發展機遇。

　　2.《B股下周一、二繼續停市》

　　“滬深證券交易所昨日發布公告,由于清算行、證券公司及滬深證交所的準備工作尚未完成,經中國證監會批準,滬深證交所決定,2001年2月26日至27日B股繼續停市。公告稱,為貫徹中國證監會、國家外管局《關于境內居民個人投資境內上市外資股若干問題的通知》,滬深證交所正在積極進行相關的系統調整,由于清算行、證券公司及滬深交易所的準備工作尚未完成,為保證系統安全,維護市場穩定,滬深證交所決定,2001年2月26日至27日B股繼續停市。深交所還發布了《關于做好深圳證券交易所(B股)證券帳戶開立工作有關事項的通知》以及《深圳證券交易所境內上市外資股(B股)證券帳戶開立辦法》、《深圳證券交易所B股實時開戶業務指南》。”

　　簡評：繼續停市、完成準備工作，這對于所有投資人，都不存在不公平的問題。而A股將繼續在期待中躁動。

　　3.《B股續停市料下周三重開停板制度暫不變》

　　“對於有市場傳言，B股交易重新開市後，將取消停板制度的問題，中國證監會首席顧問梁定邦表示，證監會將確保滬深股市的穩定，B股市場的停板制度暫時不會改變，但長遠會向市場化發展�！�

　　簡評：A、B股一視同仁，對于維護A股市場穩定，否則有利于B股吸引游資。

　　三.創業板問題

　　港報《二板市場正待法規通過》

　　“至於深圳二板市場的推出被一拖再拖，梁定邦認為，事實上深圳二板的人員已經配備齊全，目前尚待有關部門通過法規，預期可望今年內完成法規審核，而二板市場便可於頒布法規后六個月開業�！�

　　簡評：由此看，創業板至少應該到第三季度，才能推出。

　　四.供求關系

　　1.《港人爭開戶入資數億》

　　“B股市場向境內居民開放，也激起了港人對B股的投資熱情。深圳證券交易所大樓近幾天熱鬧非凡，持境外身份證的人們每天在此排成長龍辦理B股帳戶。從二十日至今，約有二千名境外人士在此開辦了B股帳戶。投資者一方面逐漸看好港股市場與之有關的紅籌、國企股，另一方面大批港人盠往深圳辦理B股開戶手續。前日深圳部分證券公司已獲得大筆資金流入，有大戶一次性就打入二千萬港幣，近兩天流入內地的港幣已達數億元�！薄案蹘排c人民幣的匯兌一度直升，不少港人開始拋掉A股，提出存款，兌成港幣，準備進入B股市場�！�

　　簡評：“港人高漲的開戶熱情，顯示有關B股的新舉措初見成效，有利重新激活B股渠道的籌集外資能力。投資者預期B股市場上升空間大、獲利可能大的心態是正常的，因為B股市場長期低迷，深交所B股和A股的價格差別很懸殊，即使是同一家公司的股票，其B股價格往往低於A股價格�！�

　　2.《申銀萬國[微博]爭取在三年內上市》

　　“申銀萬國證券公司將爭取在2003年前實現上市�！边@是昨日召開的申銀萬國2001年第一次工作會議上傳出的信息。去年,申銀萬國證券業務經營業績顯著,繼續保持行業領先地位,共完成業務總量7913億元,實現利潤總額12.35億元,人均創利40.4萬元,均創出了歷史最好水平,公司凈資產達到31.5億元。據悉,去年年底,申銀萬國已正式向中國證監會申請增資擴股,資本金規模將擴至42億元,以使公司的資產質量進一步符合金融企業上市的標準。

　　簡評：銀行、券商上市，已經不是新聞。

　　五.周邊股市

　　1.《港股反彈181點成交增加》

　　“港股在連跌兩個交易日后昨現小陽春，恒指在銀行及地產股的帶動下最多曾升二百○四點，惟長和系持續疲弱，致恒指收市報升一百八十一點或百分之一點二至一萬五千二百八十點，全日成交增至一百一十三點四億元。”“電訊盈科(008)以發新股形式收購和黃(013)旗下的衛星業務，變相引入和黃為其股東。此項交易刺激電盈股價上揚，最高曾見四點六元，收市報四點五五元，升○點一七五元或百分之四。然而，市場認為該項交易對和黃不利，拖累長和系股份逆市下跌�！�

　　2.《紅籌國企續受追捧》

　　“深滬B股將於下周三復市，市場預期成交將大幅漲升，令紅籌國企續受追捧。國企指數昨日報四百二十七點，升十七點或百分之四點二二；紅籌指數升二十四點或百分之一點九六，報一千二百四十六點。其中申銀萬國(218)大升百分之三十二，報○點九九元；東方有色(230)亦漲百分之二十。國企股方面，中航實業(161)升幅達百分之二十七點七，報○點六九元；北京燕化(325)升百分之十六點三，報一點二一元；吉林化工(368)升百分之十六點三，報○點七一元。”

　　3.《納指再跌創兩年新低》

　　“美國股市周五開市後持續表現偏軟，道瓊斯工業平均指數午市跌一百二十三點，報一零四○三點。以科技股為主的納指跌五十二點五七，報二一九二點。市場分析家已預測股市會繼續表現偏軟，主要是因為更多美國大公司承認增長放緩，或提出盈利警告。包括電腦業巨子SunMicrosystems，以及無瞃通訊公司摩托羅拉[微博]。美國周五沒有重要的經濟數據公布，因此投資者都把焦點集中在公司的消息上。以科技股為主的納指周四已下滑至兩年多來的最低點。納指當天下跌二十三點九八，以二二四四點九六收市，為一九九九年一月四日以來的最低水平。紐約股市開市後，在EMC等數據公司盈利狀況不佳的消息影響下，投資者繼續拋售科技股，導致納指中段一度下跌百分之三點六，道指跌幅也超過一百點�！�

　　簡評：周邊股市，科技股繼續受到拋壓，但是，B股開放帶來的興奮，對于紅籌股有利。是否間接有利于國內A股市場的“含H股板塊”，有待觀察。向建spark88@yeah.net(未經許可謝絕轉載)