|
復旦大學教授謝百三
上周，筆者在文稿中談及當前行情是“一年一波行情”情結在起作用，因編輯用了“短命行情”的標題，有網民不解，言猶未盡，故今天再闡述一下自己的觀點。
相當多的人把希望寄托在國有股減持與全流通上，甚至要“兩會”期間有個說法。其
實，此事相當復雜，任何一個方案，只要涉及到現金購買，就肯定會造成供求失衡，造成股價下跌，而且不能分步慢慢改，因為最后改的，肯定跌得面目全非，必須一攬子全部一齊改。無論是華生、劉紀鵬等學者的方案，還是其他人的建議，實打實的一想，就不行了。故這個問題難有大突破。因此，這波行情實際上仍舊是往年春天的“一年一波行情”的翻版，不過顯得溫和一點。
每年春天，總有一波行情，這是因為：
(1)“兩會”要開了，管理層對股市思漲心切。每年兩會，總有一些代表提關于股市的意見，而且不少套住的投資者也總托代表們向上面遞遞信。這一段時間，新股會少發，出臺措施也會小心翼翼。
(2)1—4月份公布年報，1300多家上市公司中，總有一些業績好，分配好的公司，有一些題材可炒作。
(3)春節過后，資金回流，股價又便宜，一波反彈行情呼之欲出。
(4)會有一些善意的利多消息傳播，比如：“國有股要送股啦”、“寶鋼暫不增發了”等等，令股市火上加油。
但是今年這波行情，給人以平淡、溫和、溫吞水之感。因為有眾多的原因與往年大不相同了：
(1)“委托理財”被打掉了。往年通過委托理財渠道進來的銀行、企業資金至少在1500—2000億，有時高達3000億。但經去年11—12月的查處，誰敢再把資金打入股市、債市呢？這使本輪行情缺少了沖勁。
(2)“莊家”已大多奄奄一息，不少已徹底輸掉、退出了，股市里早已是十股七無莊，其反彈力量就弱一些。
(3)由于資金有限，因此，“東邊日出西邊雨”的情況會較嚴重，而且在市場內的資金比較實在，大多會呆到兩會以后，現在不會輕易離開。
(4)此外，本周公布的幾條利多消息，其實僅僅是中性偏多：
商業銀行可以成立基金管理公司了。有人認為銀行資金可進入股市了，但只是多了一項基金業務而已；證券投資者保護基金也作用不大，靠申購新股利息作資金來源，遠水解不了近渴；市場化詢價問題多多，“南京港”詢價由保薦機構招商證券處挑選出若干家機構，而這35家機構是如何挑的呢？作為這種辦法，又是“人治”不是“法治”。何以其他機構不能詢價，何以全國股民不能詢價(像打新股這樣)，結果有特權的35家可以成為打新股專業戶，只打新股，不進入二級市場冒險，這二級市場的反彈還有大力量嗎？
總之，春天來了，溫吞水式的“一年一波行情”，還在繼續之中。
| 
