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大黑！5年半新低！
市場認為，兩新政壓抑做多；機構預期今年行情不樂觀
在亞洲股市新年一片開門紅的喜慶中，深滬股市卻于2005年第一個交易日黑盤開局，并一度跌至5年半來的新低。深滬股市新年開局即延續去年的漫漫“熊途”，沉重打擊了被深
套的7000多萬投資者的信心，悲觀氣氛濃厚。
基金等機構投資者認為，新年正式實施的新股詢價制度和上市公司非流通股通過深滬交易所轉讓兩大新政抑制做多能量。而申銀萬國(行情 論壇)證券研究所對176家機構投資者的調查更顯示，機構投資者普遍對2005年行情難言樂觀。
上證綜指刷新67個月新低
正如市場人士所料，深滬股市昨天大幅跳低開盤。在石化類大盤股的領跌下，滬綜指曾急速下挫至1238點，創下67個月來的新低。其后，深滬股市盤中雖有微幅反彈，但在市場一片悲觀的情緒下，反彈無力。深成指和滬綜指最后以逼近最低點收盤，滬綜指和深成指分別報收于1242點和3025點，較上一交易日分別下挫24點和42點。兩市成交量亦大幅萎縮至68億元。
面對此景，仍為去年被深套而心寒不已的投資者更加悲觀。深滬交易所去年最后一天盤點的“股市年報”顯示，深滬兩市A股指數(資訊 行情 論壇)下跌均逾15%，1489億流通市值“蒸發”，A股股價去年一年平均跌幅為22.57%�？鄢秊橛�100家上市公司增發和IPO掏錢的貢獻外，7000多萬投資者人均虧損超過2000元。一些證券營業部的人士反映，為數不少的投資者因為被深套已一年未有交易了，更未有追加保證金。
機構對新年行情難言樂觀
不僅僅中小散戶對股市的信心已大為喪失，機構投資者對2005年的股市行情亦難言樂觀。如果說各基金管理公司在年前發布的2005年策略投資者報告以“防御性”策略描述其2005年上半年的投資行為有失偏頗的話，申銀萬國證券研究所最近對176家機構投資者進行的一項主題為“2005年機構預期”的調查結果顯示，機構投資者對今年的行情難言樂觀。超過75%的機構投資者認為，2005年股市整體走勢以箱體格局為主，其中近50%的機構認為，箱頂會在1600點以下。僅有7%的機構投資者認為今年股市將創出新高。
波段操作是主要策略
基于對今年股市仍然偏弱的預期，機構投資者多認為波段操作應為今年的主要操作策略。但機構投資者也不認為今年應大幅減倉，而應進行結構調整。機構投資者傾向于關注消費品行業、服務行業和瓶頸行業，預期它們能跑贏大盤。而港口、機場、路橋、航空和水運則被機構認為是2005年最有價值的投資行業。機構投資者為何如此謹慎看待2005年行情呢？因為他們認為股權分置、人民幣升值、宏觀經濟等因素導致上市公司業績波動，加上新股詢價制度推出及大盤股上市，將影響今年的股市行情。
申銀萬國證券研究所此次調查的機構包括基金、保險公司、券商和信托公司及投資公司等。
撰文：本報記者 謝艷霞
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