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1300點是頂還是底，多空分歧嚴重。昨天深滬兩市弱勢振蕩，滬指圍繞1300點關口來回波動，最終跌0.069%，而深成指微跌0.003%。我們認為，短期內大盤仍將呈現在一個較窄的空間內來回振蕩，同時并不排除繼續下跌尋底的走勢。
那么，市場多空雙方他們的主要武器是什么呢？
空方武器：
1、對于空方來說，A股市場整體價格被高估是他們最大的武器，與國際接軌是他們最形象的表述，深滬證券市場的股價要與美國市場、中國香港市場，H股、B股等等一致，但是其中最大的漏洞就是，A股股價與哪一個市場接軌？
2、股權分置是空方第二件武器，只要不全流通，市場就是一個系統性極大的投資場所，市場走牛將遙遙無期，但是，這也只是個短中期的沖擊，在他們看來，只要解決了全流通，市場長期肯定是走好的。
3、盈利能力將大幅下降是中期空方的武器，他們認為，中國上市公司的經濟效益在2004年已經達到頂峰，隨宏觀經濟調控，受國際石油連續大漲等等因素都將導致上市公司業績的下滑。
4、擴容將繼續大規模進行，在暫停新股發行兩個多月之后，交行等航母股上市等傳聞對資金面一是個重大考驗，并且還沖擊目前市場的定價體系。
多方武器：
1、政策支持是多方最大的王牌，雖然自2245點以后管理層也出臺較多的扶持市場的政策，但是像近期如此密集的利好，以及重視程度卻是史無前例的。近期還有印花稅的降低、T＋0交易制度的放開等傳聞，這些都是多方對抗空方的有力武器。
2、與空方最大不同的就是，多方在對A股市場價值的判斷上，他們認為，市場目前的價格沒有高估，美國主板市場的平均市盈率在25倍左右，而A股目前22~25倍的動態市盈率已經具有相當的投資價值，同時，A股市場是含權市場，全流通的解決勢必會給予流通股東相應的補償。
3、技術上，多方認為，1300點歷經考驗，已經成為最堅強的支撐，這里就是一個低價區。
面對如此復雜的格局，多空雙方在1300點關口的拉鋸戰誰能取得勝利將在不遠的將來得到市場的驗證。(北京首放)
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