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大盤能否跌到1300點已經(jīng)變得不是那么重要，關鍵是大盤在底部區(qū)域出現(xiàn)的破位意味著大盤的底部即將出現(xiàn)
國際金融報特約作者 于小麗 發(fā)自上海
市場在7月至8月初一直維持盤整狀態(tài)，一方面大盤所處的相對底部區(qū)域使得市場的
殺跌動能大為減弱，但另一方面，市場又似乎難以找到領漲的板塊。
從資金面來看，一方面宏觀經(jīng)濟調控引起了一部分機構的資金緊張；另一方面是不斷壯大的基金和正待入市的保險資金。如果說前期資金緊張是帶動市場下跌的一個重要因素，那現(xiàn)在的市場資金面可能慢慢進入一種均衡的狀態(tài)，既沒有很強的被迫殺跌動力，也缺乏積極的買入欲望。因此市場一直在震蕩中等待，等待宏觀經(jīng)濟指標的指示作用或者某種政策的利好，但是寶鋼的大規(guī)模增發(fā)消息出臺后，某種意義上改變了這種等待。而近期的各種利空消息不斷地侵蝕市場的耐心和信心。終于不知道哪一個利空消息成為了前期“盤整中的市場身上的最后一根稻草”，總之市場出現(xiàn)了破位向下。
但是這種向下也許并不是完全的壞事。因為破位并不是剛剛開始，如果觀察一下沒有新股“虛增”和沒有大盤藍籌維護的深綜指，該指數(shù)早在7月中旬就第一次跌破了去年11月份形成的低點349.86點，而其后的弱勢反彈逐漸給出了跌穿的有效性的指示，因此新一輪下跌趨勢早已經(jīng)開始。
但是從技術的意義上講，這應該是最后一輪下跌，也應該是衰竭的下跌，在這樣的情況下，大盤能否跌到1300點已經(jīng)變得不是那么重要。關鍵是大盤在底部區(qū)域出現(xiàn)的破位意味著大盤的低部即將出現(xiàn)，反彈隨時有望展開。
另外從形態(tài)看大盤已經(jīng)開始走到下跌鍥型的尾端，超跌加上大盤逐漸收斂的下跌形態(tài)預示著市場的反彈隨時可能發(fā)生。盡管從短線的角度講，不排除大盤仍有反復，但是下跌空間已經(jīng)不大，尤其在寶鋼的巨額融資以及其他利空消息的負面影響下，部分核心資產(chǎn)走勢穩(wěn)定甚至部分個股出現(xiàn)溫和上揚走勢，意味著大盤的抗跌性或者說主力機構的殺跌動能越來越弱。目前的市場等待一個能夠引發(fā)反彈的契機出現(xiàn)，也許有某種創(chuàng)新，也許只是超跌引發(fā)，但無論如何，這個時間越來越近了。
《國際金融報》 (2004年08月23日 第三版)
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