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國際金融報記者 周宏 發自上海
歷來被視為股市“定海神針”的大盤藍籌股竟然沒能穩住市場陣腳，反倒是小盤股齊刷刷跳水在整個市場蔓延開去。8月16日，滬深股市就這樣上演了“大腿”拗不過“胳膊”的一幕，而滬深股市也分別創下1350.84點和335.87的新低。
藍籌護盤不力
當日早盤，滬深股市在中國聯通(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力、中國石化(資訊 行情 論壇)“四駕馬車”的推動下出現反彈。特別是臨近10點時，連續出現巨量買單拉升長江電力(資訊 行情 論壇)股價，盤中為之一振，滬深股市也成功翻紅。
但在10點后，伴隨著越來越多的中小企業板股和科技股跳水，下跌股票越來越多，跌幅越來越大。最終，部分藍籌股也不敵跌勢蔓延，由紅翻綠。
申銀萬國研究所研究員康偉認為，出現這樣的情況主要是因為市場整體處于弱市。
他認為，滬深股市現在處于技術性的下跌之中。在沒有外界因素介入的情況下，市場按照技術規律走入了下降通道之中。這種狀況預計還將持續一段時間，而股市在破位后的下行則將繼續。他預計滬指的下跌目標區域在1300點上下，而時間則可能延續至下月中旬之后。
否極能否泰來
天同證券的董佳芳則認為，股市實際上正在經歷否極泰來的一個過程。而現在的不斷下跌，正是“否極”的表現。他預計市場在本月內就會見底，接下來至少會有一輪反彈，而現在跌得越慘，則日后反彈力度越大。
“仔細觀察盤面，你可以發現，長江電力、招商銀行(資訊 行情 論壇)、中國聯通等大盤股早已企穩，再創新低已非常困難。現在的市場下跌，主要是前期定位較高的中小企業板和科技股跳水導致。”董佳芳說，“而這樣的跳水，除了中小企業板開市定位過高的原因之外，弱勢市場對于小盤股的成長性和風險的估計偏頗，也是重要因素。一旦市場反轉，現在跳水的股票，必然面臨很大的反彈機遇。”
董佳芳認為，滬深股市正在遵循此前的規律，運作一個“V”字型的底部。而考慮到現在市場的下跌時間和空間都已經足夠，因此，市場在下跌后作出底部的可能性較大。當然，這個探底的過程將非常殘酷，特別是對于正處下跌一線的中小盤股來說。
《國際金融報》 (2004年08月17日 第一版)
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