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世基投資 鄭旻
本周滬深股市基本呈現震蕩整理的格局，盤面看起來還比較健康，但政策面出現細微的變化，這個變化是從本周三開始出現的。
本周三，各大媒體頭版都集中刊登了3個消息，這3個均具有利空的性質：首先，明年
1月1日起上市公司取消PT制度，連續虧損3年將直接退市。由于當前行情以反彈自救性質為主，不少ST類的上市公司在本次上漲過程中表現出色，但受到這個消息的打擊，行情難以為繼。其次，證監會為券商委托理財立規矩，凡從事委托理財業務的券商需要獲取證監會受托投資管理資格。這一點對資金面的打擊非常大，雖然當天盤面反應比較遲緩，但經過一段時間后，負面作用難以逃脫，而任何一次行情的起落最關鍵的因素總是來自于資金面。最后，金融機構撤消條例開始實施，這就使券商有了退出機制。
但是，大盤在多條利空的沖擊下，股指低開后一度翻紅，顯示出強勁的內在勢力，不過從歷史上看，指數對消息的反應往往有一段比較滯后的時間。除了周三的連續利空消息，周四的報紙上也看到了冷風襲來：證監會批準了47家商業銀行獲得存款保證金資格，這表明《客戶交易結算資金管理辦法》是動真格的在執行。市場上或多或少仍有券商挪用客戶保證金現象存在，對他們是個打擊，以后這方面的規矩會越來越嚴格。周五，報紙的頭版頭條是：證監會公布《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》，其中說到披露虛假信息者將承擔賠償責任。雖然這對市場的長遠健康發展是有好處的，但短期內使股市中的主力感到非常為難，難免使行情遭受挫折。
以上種種，都是繼國有股減持暫停和印花稅下降的兩大利多后集中出現的比較嚴厲的利空消息。這表明管理層監管的方式有所改變———以往在發出利多消息之后，政策救市的目的很明顯，吹暖風的同時不會有冷風吹；而現在中國入市之后，一切本著規范的想法，管理層可能要以短痛來換取長足的發展，在利多發出后，同時有利空不斷出現，使行情一波三折，投資者理念將重新受到考驗。
但是，我們又發現在上周五開始，A股大盤搖搖欲墜的時候，B股指數突然在消息的刺激下走強，并維持了一個星期。B股的走強是受到了上周五央行放寬境內居民外匯劃轉限制以及美元現鈔賣出價不得低于現匯賣出價兩大利好的支持，同時外圍市場不斷走強，歐美股市向上強勁攀升，這些都對B股構成很大的利多。下周，據華爾街預測，美聯儲繼續下調利率的可能性將達到90%以上，屆時對B股又是一個不小的刺激。如果B股能夠保持強勁的態勢，對A股的發展也是有好處的。
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