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本周股指呈現窄幅整理走勢，由于短線技術指標偏高，且股指向上面臨60日均線1725點和前期整理平臺下沿1770點的雙重解套和獲利壓力，大盤未敢貿然沖擊60日均線，而是在其下方反復糾纏整固，5日均線成為整理走勢的重要支撐。周一收盤掉下5日均線，主力以寶鋼為工具兩次對股指進行打壓，但股指在兩度跌穿1700點后，并沒有引發較大的恐慌性殺跌盤，表明目前市場心態已經較為穩定，故昨日股指又收回5日均線，K線形態上出現一個向上的大三角形。時間跨度已達35個交易日，大盤又到了面臨選擇突破方向的時候。
如果政策面相對平靜，大盤則很有可能在1680點至1730點小箱體內經過震蕩蓄勢之后向上突破。個股熱點比較活躍，但持續性并不強，雖然這種現象是弱勢市場的重要標志，但目前也的確起到了調動市場人氣的好作用，而且連續下跌的股票數量較前期已大大減少。
從基本面狀況觀察，近期可謂利好不斷，降息預期也給市場增加了一分看多的希望，但是市場信心仍有待進一步增強，股指的運行進二退一，關鍵技術位1720點在利好出臺后未能一舉突破，以下幾個因素起到了重要影響：
第一、市場的投資理念正在發生變化。由于違規操縱市場的成本明顯增大，諸多機構不再采用以往高舉高打的操盤手法，證券投資基金特別是開放式基金開始大量采用組合式投資方式，把握公司未來的中長期成長性，運用中長線操作手法，使市場短線波動幅度減少。
第二、今年七月以來股指一路下滑，形成幾個密集的套牢區域，指數每上一個臺階都會迎來部分解套盤。年終臨近，市場資金面臨結算和回籠，跟風盤不足，要消化套牢盤需要較長時間的反復震蕩，特別是部分場內資金與場外資金有可能形成圍城的局面，也使場外資金小心謹慎。
第三、管理層日前大力加強了對上市公司的嚴格監管，打假力度前所未有。又見民族化工被證監會處罰，上海金陵、輕紡城等公司持有大量銀廣夏損失慘重，新的會計準則要求和信息披露的規范和加強，使上市公司2001年業績存在較大的不確定性，也使投資者在操作上更加趨于謹慎；
第四、新股發行開始逐步恢復。新股發行價格明顯偏低，將吸引不少資金回流一級市場，同時北亞集團增發新股獲得批準，也讓市場有一種圈錢的口子再次被打開的感覺，在市場信心未完全恢復之時，市場融資節奏的快慢也會給二級市場資金面帶來一定的壓力。
從技術面分析，經過連續兩日的調整之后，偏高的短線技術指標已經得到修復，10日均線已經上穿了20日均線和30日均線，短期均線系統完全呈現多頭排列格局，昨日的收盤指數已在60日均線下方安營扎寨，今日就可向該均線發起總攻。60日均線為市場的強弱分水嶺，如能突破，則會在很大程度上激發人氣，即使挑戰失敗，那么只要指數在此區域經過兩周的小幅整理，60日均線就會不攻自破。但即使突破，市場也不會出現人聲鼎沸的場面，溫和放量、穩扎穩打的重心緩步上移格局更有利于后市行情的進一步回暖。海通證券北京研發中心
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