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漢唐證券/華根生
最近問題股表現較活躍，并多次成為盤中的炒作亮點，但本人認為這并不意味著問題股的風險已經得到充分的釋放。盤口顯示，東方電子、銀廣夏、藍田股份等問題股目前都已經形成了止跌回穩形態，其中東方電子、藍田股份近期的反彈力度還明顯強于大市。然而值得一提的是，目前的政策面明顯不支持非理性投資炒作，這可能會在較大程度上約束問題股
行情。
最近又一只問題股浮出水面，估計直接影響市場信心的恢復。由于管理層規范市場的決心非常堅定，后市新的問題股可能還會不斷出現，這難免會繼續加深市場的疑慮，特別是心理上的壓力難免會更加沉重，并為深滬股市不斷增添新的空頭氛圍。民族化工受到證監會的公開批評，再一次表明管理層堅決不容忍這類事件的發生，目前的監管壓力還比較沉重。不久前，三九醫藥就因同樣的問題受到管理層的立案稽查，問題股層出不窮，已經成為影響市場信心恢復和深滬股市穩定發展的最大障礙。不少問題股的問題被暴露出來之后都留下的嚴重的“后遺震”，如銀廣夏目前就已經有一系列的訴訟纏身，不僅使公司在經濟上可能潛在重大的損失，而且還可能會直接影響到今后的發展前景。問題股大多有一個共同的特點，就是把廣大中小投資者的利益當成兒戲，任意糟蹋“三公”原則的尊嚴。由于相關法律法規還不夠完善，再加上管理層的打擊力度有限，目前許多上市公司都受到控股母公司或者某些大股東的操縱，任意造假或者參與內幕交易、操縱市場價格等違法違規行為，審計準則和其他有關法律法規形同虛設，對一些上市公司和有關中介機構根本就起不到應有的約束作用。許多跡象表明，雖然管理層在清理整頓方面作出了許多努力，但實際上造假現象仍防不勝防。象銀廣夏、三九醫藥、民族化工這樣的上市公司還有很多，中小股東的合法權益受到損害的現象非常普遍。看來，完善上市公司的法人治理結構、設立獨立懂事，已經刻不容緩。在操作上，考慮到規范市場將任重而道遠，本人認為問題股的不確定性風險還相對較大，投資者應繼續保持謹慎。
據此，本人認為目前兩市問題股還沒有在真正意義上擺脫弱勢。由于市場心態還非常脆弱，問題股很難得到成交方面的支持，一旦累積帶一定的漲幅或者進入主要套牢區，問題股就隨時有重新走弱的可能，投資者應該提防調整風險。
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