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北京證券 吳 琪
目前點位對機構投資者并不是沒有吸引力，但由于市場環境還不適合發動大的行情，因此，利用個股超跌反彈動力進行局部炒作將是主力比較可行的做法。投資者操作上要控制好炒作節奏，更多關注重組股和次新股。
昨日股指在1710.13點略微低開后，走勢一直不振，呈現逐級下滑之勢，最低探到1695.99點。午后2：20分左右，出現盤中反彈，最終報收于1705.89點。繼續收出小陰線。兩市共成交90億。與前一交易日相比，有較大幅度的萎縮。
盤口顯示，大盤繼續處在一種板塊輪動的格局當中。昨日位居漲幅榜前列的濟南百貨、北亞集團、濟南輕騎等都屬于基本面有所變化的低價股。次新股如長運股份、華龍集團、中化國際等列于跌幅榜前列。板塊輪動在反彈初期，有效激活了盤面，應該說功不可沒。但隨著反彈的深入，特別是進入攻堅階段，其局限性也顯而易見。各板塊此消彼漲，分散了做多能量，對股指的貢獻大打折扣，某種程度的牽制反而對股指起到了牽制作用。由此我們可以看到，大盤缺乏具有持續性的新熱點板塊，是股指上沖乏力的一個重要因素。
此外，周五北亞集團公布了增發15000萬新股的公告，此舉意味著繼新股發行上周啟動以來，增發新股的序幕又被再次拉開了。雖然說，北亞增發的融資額較其9月份提出增發時融資18個億縮減了一半，與其凈資產已相當接近，與前不久證監會公布的《關于進一步加強股份有限公司公開募集資金管理的通知》(征求意見稿)中的提法已相當接近，但畢竟正式文本尚未出臺，投資者對接下來的擴融心存猶疑也在情理之中。
昨日，北大經濟管理學院教授曹鳳歧指出，保護投資者合法權益，尤其是中小投資者合法權益依然是證券市場最重要的問題。而與此同時，某媒體又披露了去年審計署對1290家國有控股企業的資產負債損益情況的審計，會計報表嚴重不實情況嚴重。這則消息對二級市場產生了較大的不利影響，信用問題再次走上前臺！
從技術層面看，目前股指尚在11月16日的陰線實體之內，可見反彈屬于弱勢性質。其次，在創下1745點反彈高點的10月24日堆積了近250億籌碼，以目前不到100億的成交量來看，要攻克前期高點，成交量方面還是略顯不足。但目前10日、20日、30日均線都在1670點一帶糾纏，對股指構成極強支撐，況且在不到一個月時間里連出利好，有效地維持了市場人氣，因此，政策面所形成的雙底形態，也絕非輕易能破。
綜合而言，后市大盤轉入盤局的可能性較大，股指有望在1670點至1750點一帶做箱形整理，板塊輪動將繼續成為近階段盤面的主要特點。
操作上，可重點關注當前短線資金主要集中流入的次新股、外資介入板塊、入世概念和資產重組板塊，且以低價股為首選。應注意板塊輪動特點，不宜追漲。個股方面可關注峨眉山(000888)、運盛實業(600767)等。
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