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特區證券資訊部
近期個股行情以中低價重組股表現最好，無論是深大通、ST深物業、華聯超市等滬深兩市的本地股，還是贛南果業、山大華特等部分已經公布題材的個股，都可納入資產重組股的范疇。重組股為何持續走強？筆者認為，近期的市場環境對重組股的表現較為有利。
首先，資金面的相對趨緊為重組股的走強提供了機會。回顧大盤以往的走勢，接近年底的行情都以相對平淡居多，資金面是不能不提的因素之一。銀行資金的回籠和結算、委托理財到期歸還等使得資金面相對偏緊，市場難以走出大行情。資產重組股由于絕對價位低，且以個股行情為主，因此需要的資金量比較少，比較適合目前的市場運作需要。
其次，年報的壓力促進了公司重組的步伐。目前已接近年底，不少上市公司迫于年報的壓力，資本運作步伐必須加快，為重組行情的演繹奠定了基礎。粗略分析，可以分為兩類：第一類是虧損上市公司。ST公司要防范退市風險，業績出現虧損的公司要防止帶上ST帽子，突擊重組的比例和頻率明顯偏高，這已成為年底行情的一大特點。第二類是為保住配股、增發資格的需要。配股和增發作為再融資的手段，也成為上市公司發展的必要條件之一。在財務監管體系日益嚴密的情況下，資產重組成為上市公司業績運作的重要手法。總體上看，年報的壓力使得上市公司資產重組運作步伐的加快，也為二級市場的運作創造了機會。
第三，中國加入WTO的背景使得資產重組的廣度和深度進一步拓展。一方面，市場競爭的加劇，促進了上市公司資產重組力度的加大。另一方面，外資準入條件的寬松促進了資產重組題材的升華。中國在成功加入世貿組織后，將按照世貿組織成員的游戲規則來參與國際市場的競爭，中國市場也將陸續對國際市場開放，原有的市場準入原則等保護條例將按照新的約定實行。在新規則的框架體系內，外資進入中國的深度和廣度都會進一步提高，二級市場也得到了充分的反映。近期外資購并概念股的活躍，就是一個例子。
總體上看，目前的市場環境比較適合重組股的炒作，估計近期后市資產重組行情仍將活躍。由于資產重組的動向難以預測，因此投資者一定要結合基本面和技術面進行分析，對于一些已公布重組題材，且技術走勢較強的個股可以密切關注。 (執筆：何本虎)
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