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主持人吳智鋼
短線走勢面臨選擇
主持人：昨日深滬股市出現小幅反彈，但交投依然淡靜，盤中也未見明顯的領漲板塊。請兩位嘉賓分析一下，反彈能否進一步延續?上檔的主要壓力在什么位置?
華泰證券李杰：周三深滬兩市交投清淡，股指窄幅波動，投資者觀望氣氛非常濃厚。盤中的熱點并不明顯，大盤仍然處在前期反彈高點1744點和探底低點1514點之間進行整理。短期內這種整理勢態仍將繼續。目前大盤處于上有壓力、下有支撐的窄幅區域范圍之內。上周四深滬綜指都走出了一波反彈行情，但進入本周以來反彈的力度越來越弱。從技術上看完全受制于均線系統的壓力，短期內大盤并不具備強勢反彈的空間；從盤中的成交量看，持續的反彈也并沒有得到市場的認同。因此，在大盤持續震蕩稍稍反彈的過程之中，上檔的低阻力位為20日均線和30日均線，次重要的阻力位為前期的高點1744點。在中國證監會宣布暫停國有股減持之后，大盤始終在1650點上下進行波動，其運行時間長達兩周，因此其中軸線1650點也將是一個短線的阻力位。隨著中長線均線的下移，大盤可望在震蕩過程之中逐步突破均線系統的壓力，但未來大盤的大幅上揚仍然取決于政策面的變化。
平安證券封樹標：大盤自10月23日政策性利好出臺以來，已經運行了17個交易日。其間紡織、港口、超跌股、低價股、問題股板塊、小盤股板塊均出現過一定幅度的漲幅，但市場熱點總不能持續，做多動力始終不能有效凝聚，說明市場弱市特征仍較明顯。滬市大盤上周最低探至1550點后出現技術性反彈，最高僅摸至1637點，上漲87點，是大盤上試1745點后調整幅度的44%，說明此波大盤反彈力度較弱。目前大盤均線系統仍呈標準的空頭排列，并不能排除盤整一段時間后大盤仍會弱勢下行的可能。因此，大盤短期走強的標志是站于1637點之上，特別是站于1717點之上后，大盤的均線系統將會得到徹底修復，否則，大盤仍處于弱勢整理格局。大盤短期走弱的標志是再次探至1550點區域，否則大盤破位下行的概率較大。同時，近期成交量的持續萎縮，本身也說明機構投資者在目前位置建倉的意愿不強，因而行情低迷的趨勢仍會持續。目前大盤的走勢已處于敏感期，向上或向下變盤的概率正在加大。抑制反彈的主要因素
主持人：投資者對目前的大市反彈普遍失去信心，請簡要分析一下，目前抑制反彈的主要因素是什么?是政策因素，技術因素還是資金面的情況?
李杰：周三第三家開放式基金的即將設立和外商投資企業可以發行A、B股的消息都對市場產生了一定的影響。由于前期南方基金發售備受市場冷落，使得華夏基金仍然無法得到投資者的積極關注。從盤面來看，目前盡管新股發行的因素已經逐步被市場消化，但盤中跳水的個股依然存在，相當多的莊股仍存在著較大的風險。年末將臨，資金面的狀況使得大盤短期之內缺乏上漲的動力，而擴容節奏有所加快，規模有所加大，也使得介入二級市場的資金寥寥無幾。從盤中的情況來看，日前的場外資金介入情況并不樂觀。周三兩市仍有部分科技股和上海本地小盤股表現活躍，但這種活躍和熱點變化的瞬息萬變，使得投資者無法把握。目前上市公司的年報因中國注冊會計師協會和證監會聯合加強監督力度，將會更加真實，但業績也有可能出現滑坡。因此，制約大盤向上反彈的主要原因實際上是上市公司本身的質量并沒有得到根本性的改善。在現有的上市公司之中，仍有相當多的上市公司存在著問題，這使得投資者對后市不敢輕易樂觀。而政策面的多變也使得投資者變得相當謹慎。上市公司基本面和政策面是影響后市大盤走向的重要因素。
封樹標：大盤近期反彈力度較弱是多種原因造成的。首先，管理層整頓市場的決心并沒有因為大盤的前期暴跌而出現改變，特別是我國證券市場在10年發展歷程中確實積聚了太多的問題與矛盾，目前進行突擊解決與處理，必然會對市場產生較大的沖擊，而且這種沖擊將是中長期的。因此，在政策面已經明朗的情況下，機構投資者參與市場的熱情明顯不高。其次，臨近年底，資金抽離壓力日趨緊張，對年末行情產生較大的負面影響。反觀證券市場歷年走勢，每年11、12月的走勢均不理想，這與資金面有著較大的關系。近期走勢最弱的板塊往往是近兩年的強莊控盤品種，這些品種上的主流資金的抽離，是這個板塊持續走弱的主要原因。最后，今年年報市場預期較差，估計今年上市公司的盈利狀況會明顯差于往年，特別是委托理財公司、直接投資二級市場的公司、問題股、受財會新標準影響較大的公司將對年底前后大盤的走勢產生較大沖擊。每年公布年報前后總會出現一批預警或預虧的公司，但估計今年公布預警或預虧的公司數量會大幅增加，這也是年底前行情較差的主要原因之一。
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