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本周兩市大盤再度遭遇“寒流”，在維持了一周多的三角形橫盤整理后，于立冬當日大幅下挫，B股市場也在證臨會要求券商對B股業務進行自查自糾的措施下出現了補跌，整個市場繼續籠罩在愁云淡霧中，市場人氣極度渙散。今年以來管理層加強了對證券市場的管理，尤其是自下半年以來加大了打擊違規資金的力度，使得大量資金迅速回籠證券市場面臨的資金面的壓力，在此情況下，兩市綜指都走出了快速地持續下跌的行情。國有股減持以市價方式進行，招致了市場的廣泛批評，在管理層作出了暫停國有股減持決定之后，兩市出現了少
有的全線漲停行情，滬市在10月22日下探到1514點的階段性新低之后，出現了反彈行情，但反彈之后大盤持續無力，場外資金介入明顯有限。但由于市場仍然處在并不明朗的態勢之中。管理層表示正在繼續研究國有股減持的方式和金融衍生產品之時，新股發行又進行了恢復，顯示出管理層繼續以市場化方式調劑市場、監管市場的信心。因此，可以認為對中國的資本市場幾年之內將會出現一個大的整合過程，而這種整合更多的是市場化行為。近幾周來，滬深兩市依然沒有擺脫政策市的怪圈。在管理層認為整頓好A股市場后才能開放和創業板市場也需要在主板市場秩序規范正常后才考慮成立的消息影響下，滬深兩市出現了重挫。
大盤在10月23日反彈之后，一直在低位連續做牛皮整理，股指始終在20日均線和30日均線之間運行。本周三迅速擊穿20日均線，顯示技術面明顯較弱，而在管理層繼續加強監管市場的大的背景沒有變化的情況下，投資者介入市場的信心明顯不足，恐慌情緒加劇。在國有股減持之后，市場有所恢復的信心再度遭受沖擊，而這種信心的恢復有待時日。近期以來有關市場的傳言不斷，如國有股減持將再度展開、內地開放香港市場等對市場均造成了一定的影響，而加入WTO以及全球經濟的轉淡對中國的經濟影響也將逐步顯露。為使得資本市場能夠適應國際的變化，逐步融入世界市場，并對中國的經濟不造成大的沖擊，管理層整頓市場的過程將不會停止。在這過程之中，滬深兩市將出現一個投資理念和操作方法的轉變。對于上市公司來說，未來急需要解決的是強化法人治理結構，提高上市公司質量，減少違規行為，對于中介機構來說，將不斷提高自身的素質，提高服務質量；而對于投資者，則需要在股市整合時期重新樹立理性的投資理念。從技術面看，雖然大盤的均線系統重新空頭排列，顯示市場處于極度弱市，但也并非沒有轉折的機會 。從整體浪型看，后市有兩種可能的走法，其一，1514點-1744點為a子浪反彈，1744點至今為鋸齒型b子浪回調，從幅度比例看，a小波上漲230點，若b浪回調0.809倍，目標為1557點，等長為1514點，隨后仍有c 子浪的反彈。其次，若前期低點1510點被擊穿則說明自6月份高點以來的調整仍未完成，整個大波段還處在大A浪的調整當中，目前大盤處于大A浪的最后一個第5子浪下跌中，從時間周期來看，第一種可能性更大一些，我們認為年內大盤還有一次反彈的行情，目前的下跌不排除是一個空頭陷阱，但由于短期的浪型具有很大的不確定性，因此操作上觀望還是比較穩妥的策略。總之，短期內大盤在目前區域仍將繼續震蕩，周四兩市綜指均已回補10月23日的跳空缺口，呈現出技術上的二次探底，而前期低點能否成為中期階段的底部，目前看仍需要觀察。一方面技術面仍顯示出考驗前期低點并向下運行的可能，另一方面基本面仍有可能發生變化。在目前位置若能夠企穩并能夠修復一段時間消化市場的不利傳言，則未來市場仍有機會。
短線黑馬
青島海爾(600690)：公司主營電冰箱、空調、冰柜的生產與銷售，流通盤44989萬股，2001年第三季度第股收益0.73元。日前在德國漢諾 威舉行的德國IKK空調展上，海爾拿到海外經銷商高達2億美元的定單，其個性化產品也吸引了眾多經銷商的目光，與海爾空調簽約需求定制2002年度的空調產品，對海爾的國際化戰略及經營業績的穩步提升，將產生積極的促進作用。從走勢看，該股除權后一直處于弱勢調整狀態，近期連續探底后有望構筑成雙底型態，可中長線關注。
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