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國信證券 肖建軍
消息面的利空在昨日收市后進一步被市場所接受和消化，因此今日兩市以跳空26點和40點向下慣性殺跌，在滬市股指1550點暫時獲得支撐，隨后展開一輪修復性的快速反彈，在摸高1605點后受阻回軟。全天大盤以極為平緩的姿態向上推進，尾盤股指終于收出紅盤，以上漲11.8報收，勉強收復1600點。
反彈主要依賴于三大熱點的貢獻：以600899信聯股份、600088中視傳媒、0693聚友網絡為代表的以傳媒業務為主的信息網絡股最先走強，隨后以600689上海三毛為代表的以紡織為主的入市受惠板塊、以0550江鈴汽車、0625長安汽車等汽車類個股為代表的外資參股概念股反復走強。個股漲跌比為4：1，顯示個股分化較大，仍有為數不少的個股逆市下跌，創出個股近期甚至歷史新低。
在昨日大跌近80點和170點的巨大跌幅，今日的反彈僅僅11點和41點，表明大盤還只是初步止跌回穩。而回穩的理由主要是因為短線跌勢太急，加上沒有足夠證據表明政策面會有實質的利空出現，因此在1600點以下殺跌的能量還比較有限。
我們不能就此認為二次探底已經獲得成功，理由如下：
第一，最近的消息面證明，所謂的政策救市就算不是中小投資者一相情愿的想法，也不會立竿見影地發揮市場所期望的扭轉頹勢的作用。管理層加強監管、規范股市的決心不會因為股市低迷就有所改變，國有股減持的既定政策也不會因為市場的強烈反對而拖延太久。“一計不成，又生二計”新的解決方案也許會比市場想象的快得多的效率推出，最終以某種方式保證國有股順利減持是不可逆轉的大趨勢。在這樣的政策背景下，股票市場要想實現平穩調整的難度可以想見。
第二，從昨日大盤的暴跌可以看出投資者的信心是多么的脆弱，一有風吹草動立刻就恐慌性的拋售。剛剛在1650點以上建立的短暫平衡輕易就被擊穿，反而將救市后介入的資金多數套牢，形成新的解套壓力。在這樣的情況下，立刻展開反彈行情收復失地有一定難度。短線如果能夠進一步踏實1550點至1514點區域的底部，才有利于醞釀有一定力度的反彈行情。
二次的大跌將大部分的政策缺口封補，還留下30點的不大的缺口，這是最后的政策效應也是大盤短線還能保持一定樂觀的理由。但是這種效應能否支撐大盤走遠，還需要拭目以待。
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