|
國信證券/肖建軍
上海證券交易所副總經理劉嘯東昨日在香港表示，上證所計劃年底推出深滬統一指數，以后還會陸續推出指數期貨及期權產品，目前正在研究包括為減持國有股而設的備兌認股證及期權。
根據劉嘯東的說法，上證所計劃在今年年底前推出一個統一股票指數，作為中國市場的一個指標，指數會代表上海及深圳股票市場。這表明雖然創業板的推出由于時機還不成熟，但從深圳證券交易所申請恢復A股發行的努力落空，到劉嘯東的這一表示來看，主板合并的步伐還是正在加快。
他還透露，一方面，會推出中國指數的指數基金及有關的指數期貨和期權產品；另一方面，也會推出單一上市公司的期貨產品。
他表示，國務院已向上證所發出建議書，建議研究一系列對沖產品，其中包括為減持國有股而設的備兌認股證及期權。他說，有關的建議正在深入研究當中。
這一段話中包括了極為豐富的信息，預示著將有一大批新的金融創新工具將在不遠的時間內推出：
1、中國指數的指數基金。這將是直接以指數的漲跌為買賣對象的交易品種，它意味著投資者可以不必關注眾多的上市公司的業績或股價如何，直接根據自己對股市的走勢預測進行股票投資，避免可能遭遇的公司“陷阱”和非系統風險，這應當是一大利好舉措。
2、中國指數有關的指數期貨和期權產品。這一點將為市場提供漲跌都能賺錢的投資機會，看多看空都能賺錢意味著一方面大大提高投資者資金利用效率，另一方面對投資者的素質提出較高的要求，股票投資將再也不是“捂股”就一定賺錢的時代了。沒有較為充分的投資知識與技巧，入市的風險將大為提高。
3、單一上市公司的期貨產品。這種投資工具的產生，將徹底改變原有的個股投資技術分析規律，籌碼不再是決定股價高低的主要因素，一旦股價出現明顯高估，即使出現主力控盤的情形，也有可能遭遇更大機構的狙擊，公司價值分析將顯得更為重要。
4、為減持國有股而設的備兌認股證及期權。國有股減持到底采用什么方式，或者到底可以采用什么方式減持才能實現多贏局面，仍是管理層在摸索的問題，最終推出的減持方式一定是符合市場原則，照顧多方利益的合適選擇。
5、其他的一系列對沖產品。由國務院提出需求，可見管理層對于入市與證券市場開放后的金融風險的重視。
再從構思的時間表來看，“他希望年底推出中國指數，在未來6個月內可以推出減持國有股的認股證及期貨，明年初推出指數基金。不排除推出中國指數基金的時間會早于認股證及期貨。”
他說，推出認股證及期貨期權存在諸多問題，包括要考慮到第二市場的流通量問題，所以可能會引入莊家制，但中國在這方面欠缺經驗，可能借助外國發行商的經驗解決有關問題。
可以預期，近幾年的中國股市一定不是風平浪靜的港灣，也不是死氣沉沉的一潭死水。一定有很多的精彩。
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
新浪企業廣場誠征全國代理
| 
