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長江證券研究所
承接上周調整格局，周一大盤指數先抑后揚。在結束連續4月的下跌行情之后，K線圖顯示大盤目前處在上下兩難的蓄勢整理之中。
在近8個交易日的蓄勢整理過程中，推動行情向上發展的主要力量入世概念股開始出現
分化，向上的動力明顯不足。周一，與入世相關的紡織、港口、航空、汽車板塊首當其沖，隨后熱點分化至與奧運會相關的房地產板塊以及公布基金凈值之后的基金板塊等。板塊快速輪轉說明，歷經炒作之后的入世概念，其炒作的力度已經越來越弱，隨著11月11日的臨近，該概念將隨之結束。
短期來看，如果大盤震蕩向上，則急需新生力量跟上，而鋼鐵、汽車、基金等板塊雖躍躍欲試，但沒有形成新的市場主導力量。總之，盡管大盤有繼續向上突破的欲望，但由于市場力量不足，指數只能以時間換空間的方式進行箱型整理以期蓄勢推進。
周一成交量繼續萎縮說明，多空雙方力量均衡點已經由30日均線下移至20日均線上方，調整性質轉入弱勢整理。短期內多方力量沒有太大的確定性，入世題材仍可帶來一線市場亮點，但作為概念炒作將難顯奪目光彩，新股發行能否成為下一個熱點還很難預料。短期來看，市場心理將再度轉入對政策的期盼上，希望以此能確定新的市場方向。而長期來看，管理層頻繁發出對年報問題的重視和規范的信號，無異于對2001年上市公司整體年報業績的預警。對投資人來說，就更要高度警惕年報問題中潛藏的殺機。根據年報信息披露的規范、稅收制度變化，大多數上市公司2001年的業績可能比預料的要差。僅從財務監管、稅率調整兩方面來看，由于財務監管雷厲風行，朱總理親自強調財會人員“不做假賬”，證監會以及司法部門介入查處上市公司假賬，肅整后會計師事務所、審計師事務所和律師事務所不敢為虎作倀；由于稅率調整，大多數上市公司所得稅先征后返的受惠將減少等等因素，必然帶來許多上市公司利潤“水分”的消失。從長期來看，利淡因素不容忽視。
從盤面來看，市場顯然在回避強莊股、高價股，謹慎理性的心理驅使著有限的活躍資金流入低價股板塊，這或許是近期市場為短線投資人提供的一線機會吧。
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