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主持人：吳智剛
30日均線仍有壓力？
主持人：昨日深滬股市增量上攻，挑戰30日均線。有分析人士認為，30日均線仍對股指構成壓力，結合目前成交量偏小的特點來看，大市仍會呈現牛皮市道的特征。請問兩位嘉
賓對此觀點是否認同？牛皮格局能否被打破？
廣發證券 章丹群：兩市大盤本周一直維持牛皮走勢。投資者謹慎的心態導致大盤成交量偏小，股指似乎受到30日均線的嚴重壓制。我們認為大盤只有經過理性和充分的調整，才能打破牛皮市，尋求有真正意義的突破。前期大盤連續的下挫使投資者心有余悸；在基本面上，引發大盤下挫的原因并未消除；加上年底資金面的緊張，投資者對反彈的預期不高，所以追漲意愿不強。這就形成近期大盤呈現牛皮市道。但事實上，大盤正悄然醞釀各種機會。一方面是因為基金對目前的點位開始有分歧，例如前期持倉量較輕的“科系”基金第三季已開始輕微增倉。另外，在近期的個股表現上，新次新股、真科技績優股明顯吸引了大量的資金，而汽車類股、紡織類股、港口類股更是借入世概念整體啟動。只要這一效應能重新凝聚人氣，牛皮市道就有望被突破。但由于目前的資金不支持所有的股票普漲，所以對大盤的反彈高度不可寄予太大期望。
西南證券 劉艾：深滬綜指30日均線下行的確對大市向上構成壓力。從技術面分析，上證指數日K線自10月22日、23日拉出上升旗桿后沿30日均線走出縮量下飄旗面。屬強勢整理格局，一般該下飄旗面運行6至11個交易日將發生突破再度拉出上升旗桿；經一周多的調整，目前綜指30日均線以下并不算多的獲利拋盤已基本消化完畢，平均而言市場已無短線獲利盤。從個股主力角度看，當然會盡力利用這一來之不易的反彈機會做一波拉高自救行情。目前成交不振的情況反映出多空雙方均較為謹慎，對中短期后市尚存的諸多不明朗因素心中無底，如政策面還有無利好或利淡消息出臺？新股首發增發何時全面恢復？第四季度資金回籠壓力有多大？將于本月下旬召開的中央經濟工作會議上會否討論并出臺對股市走向有較大影響的決策等等。綜上所述，短期后市大盤在市場的猶豫中雖然存在走牛皮市甚至二次探底的可能，但突破30日均線并緩慢震蕩上行的可能性較大。至于本輪超跌反彈行情能走多高，持續多長時間，與上述諸多因素特別是政策面的動向有關。
如何操作是好？
主持人：在目前點位，許多投資者對操作感到了困惑，持幣者想不介入，但又怕大市漲了起來要追高；如果此時介入，又怕大市再跌把自己套住。而持股者也有類似的困惑。請分析一下，目前投資者應該如何操作？
西南證券 劉艾：對于一般投資者而言，其操作策略應有區別。筆者認為，首先，在中國即將加入WTO的大背景下，中國大陸股市擠壓泡沫、走價值回歸之路乃大勢所趨，因此長線投資者以持幣為好，待股市中長線回落至合適價位再介入不遲。其次，管理層在解決股市泡沫過大這一歷史遺留問題時將盡可能采取軟著陸方式。從而大市存在中短線嚴重超跌后的反彈機會，但若管理層對股市有過于明顯的政策干預將會引發外商對中國市場化改革的疑慮，從而傷及外資介入中國市場的積極性。因此，投資者對管理層可能出臺重磅“托市”政策不宜寄以厚望。鑒于大盤中線反彈前景不明朗，中線投資者也可輕倉觀望。至于短線投資策略，對于心理素質較好、技術分析能力強的投資者而言，可積極地適量介入個股主力自救行情，但應把握個股輪漲輪落節奏，采取“打一槍換一個地方”的策略，輪炒熱點，贏利預期不宜定得過高，切記定好止蝕位，不可因短線被套改短炒為中長線持股。對于重倉者而言，主要策略似應以逢高逐步減輕倉位為主。
廣發證券 章丹群：確實，近期的大盤讓投資者操作困難。主要原因是對大盤能不能反彈、能彈多高等問題心里沒底。但是股市本來就是一個搏弈的市場，所以手急眼快也是操作策略之一。我們認為投資者在近期的市場中最主要需把握兩點：一是莊股、問題股不能碰。二是對盤中熱點，要有準確的判斷，并及時跟進。近期走強的個股可謂各有特色，例如新次新股、科技股，盤小成長性佳；紡織，港口概念股，有入世利好支持；汽車類股，有與國外廠商合作意向，而且絕對價位低等等，投資者在操作時最好也選擇一些類似的個股。
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