|
近期大盤在快速反彈后出現震蕩，對當前大盤的認識應該從三方面加以討論。
首先，技術面狀況決定了上升行情是復雜的。上周大盤平均換手區域在1650點附近，近日的震蕩拉鋸反復處在該平均換手區域上方，表明當前大盤仍屬于強勢調整范疇，同樣，由于市場平均成本非常接近，就決定了短期大盤上升行情將較為復雜：一方面需要消化上檔套牢盤；另一方面，市場獲利回吐的欲望會由于股指的回升而加強。在這種背景下，大盤股
指必須以拉鋸震蕩的方式出現。從移動平均線的布局排列也可以看出這種趨勢，因為當前5日、10日才剛剛形成短線金叉，它們支持著當前大盤的調整，面對上檔30日、72日、120日、250日等一系列中長期均線空頭排列的反壓，短期均線的回升力度顯得異常脆弱，當前上證指數30日、72日、120日和250日均線位置分別為1730點、1865點、1998點和2023點，這些位置都是近一段時間必須反復攻克的點位。短期首先必須攻克的是30日均線的反壓，只有當5日、10日、30日形成多頭排列的時候，那么大盤就有能力對72日均線展開攻擊，因為大盤只有重新收復72日均線，大盤的上升力度才會進一步加強。
盤勢在當前修正鞏固過程中，主要以個股行情的獨立運作為特色，一般不會有太明顯的板塊或概念，因此，研究潛力股的價量配合適時進出是當前的主要策略。
其次，對基本面變化應有正確理解。筆者認為，上周宣布停止首次發行和增發股票時出售國有股后，市場做出激烈反映僅僅是技術面與消息面的完美共振，當前展開的上升行情是一輪中級行情。
中級行情需要新理念。筆者認為，任何基本面效應必須要得到技術面的支持，如果大盤目前仍然處在2000點以上，那么由此帶來的上升行情一定是短期反彈行情，反彈之后將很快再創新低。但是大盤從長期上升通道上軌位置2245點直接落至下軌位置附近，累計跌幅達到32%，該幅度已經達到1996年以來四次中級調整的平均調整跌幅，技術面上已經完全符合一次中級調整的所有條件。因此，此次大盤見底回升，實質上是調整充分，一輪中級上升行情的展開已經是一種必然趨勢。當然，由于此次快速見底回升，使整個底部形態和個股結構仍然存在較大的缺陷，有不少個股仍未調整充分，如近期連連下挫的大批莊股，就是由于前段時間拒絕調整，在此次大盤見底之前已經進入弱勢下行階段，因此出現了這幾天這批莊股連連跌停的現象。但同樣我們可以看到，這批莊股的反復下挫已經不是大盤的主流，主流行情已經轉向“超跌股”的反復回暖和修正，包括前段時間開始反復逆市盤穩筑底的通信科技股、金融板塊、家電板塊，最近，次新股和部分重組股也開始進入底部回升階段，場外資金反復挖掘潛力品種、積極進場的跡象十分明顯。
第三，如何把握新一輪行情的機會。任何一輪中級調整后的機會總是遵循幾個原則：1、冷熱交替規律。上一輪行情剛剛被市場熱炒的品種通常難有良好表現，而長期調整的冷門股反而醞釀大機會。2、領漲群體總會先知先覺，先于大盤見底并先于大盤轉強。如1997年上半年的績優股、1999年下半年的有線網絡股、2000年上半年的電子商務概念股。這些曾領漲大盤的龍頭群體總在大盤見底前夕已經率先轉強，因此，應該重視近段時間(8、9、10月間)反復走強的品種。3、絕對價格較低的總會比絕對價格高的機會大。
自8月份以來，滬深兩市已形成三個強勢核心群體，具體包括：1、通信科技類股。典型品種為大唐電信、中興通訊、東方通信、南京熊貓、TCL通訊、東軟股份、宏圖高科等。這批個股歷來是機構投資者青睞的對象，行業背景上依舊是目前國內增長速度最快的，特別是正在全面建設的CDMA系統給這批通信業巨頭提供了廣闊的市場機遇。在走勢上，目前最強勢的是TCL通訊，其次是大唐電信、中興通訊，中短線機會仍然非常豐富。2、金融板塊。包括銀行股以及非金融類信托股。鞍山信托在9-10元的換手非常充分，大股東的變更使該股想象力迅速增加；而民生銀行持續在14元的大換手，也奠定了較扎實的底部支持；陜國投由于市值最小，股性逐步趨于活躍；老龍頭深發展的地位正不斷上升。雖然金融行業似乎還看不到更大的發展機遇，相反中國加入WTO后，金融業的競爭將與日俱增，在壓力之下，是否醞釀著巨變呢？畢竟金融板塊股是近三年調整最充分的板塊之一，目前的轉強具有強烈的中線意味。3、家電板塊。這是1996、1997年最風光的板塊，這批個股的頭部也多數在1997年形成，四年多的時間壓根也看不出牛市的影子，四年多的調整確實具有熊去牛來的氣息，特別是四川長虹的屢屢走強，已經不能用簡單的超跌反彈來判斷。除四川長虹以外，類似個股包括深康佳、美菱電器、萬家樂、小鴨電器、科龍電器等。它們的優勢在于調整極為充分，但缺點也相當明顯，多數股本規模大，行業發展仍然困難重重，不過，股價見底常常出現于基本面最惡劣的時候。
次新股也由于6月中旬大盤見頂以來平均跌幅達到40%以上，屬于同期超跌股，雖然它們的絕對跌幅不如上述三大板塊，但由于次新股固
有的彈性和潛在的成長力，必將吸引一批增量資金進場收集，從上周至今，我們看到一批次新股出現非常積極的低位換手，而且形成一定的板塊聯動，新材料概念似乎是炒作主線，巢東股份、鑫科材料、金瑞科技、太化股份等均顯示有較堅定的買盤介入，值得我們關注。(上證吉龍 張德良)
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
新浪企業廣場誠征全國代理
| 
