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昨日深滬股市連續第四天下跌，基本上喪失了上周五的漲幅。投資者尤其是機構投資者在反彈無望之后，不斷出售手中的股票，其中還有些連續幾天跌停。
在昨日下跌的過程中，雖然整體成交量比較萎縮，但是成交量與股價指數走向相反，即全天股價成45度角斜線下跌，但成交量卻成45度角斜線上升，這說明，其中有趁低吸納的現象。深發展試圖啟動，但不成功，在拋售鋪天蓋地的情況下，一兩只指標股孤掌難鳴。
股市已經進入熊市。在熊市階段，投資者想的是如何把手中的股票拋售出去。莊股、次新股的暴跌，說明機構堅決出貨，并不排除故意打壓。
近來市場傳聞國有股減持方案有所改變。上周五的反彈可能與此消息流傳有關。不過，網上很快有消息辟謠。股市的升跌與政策消息傳聞關系密切，恰恰說明中國股市對政策導向的依賴性，猶如小孩吃奶，沒有奶就活不下去。股市在利空政策導向下不斷下跌，直至熊市還未了結，因為如今仍然是利空政策影響著市場。
沒有利好政策，中小投資者就不會買股票。政策一出，中散戶便投入。中散戶投入，機構便推波助瀾，因為，中小投資者是機構的墊腳石。中小投資者不進場，機構沒有墊腳石就不去做多。反彈只是小買投機的表現，投機性地買一點，遇上利好不吃虧，利好不出就拋掉。
股市從上證指數1800點開始每跌100點便遇上少量買盤，大盤作出小反彈。1800、1700點和1600點都是這樣。看來，若1600點破位，下一大支撐就是1510點。機構似乎每跌100點買一次，是抱著短線投機的心態，以便觀察是否有利好出臺。
由于導致近期暴跌或陰跌的原因主要是委托理財資金退出。而根據統計，目前還有70%的委托理財資金未離開股市，它們正待機出貨。在這種情況下相信管理層不大會出利好救市，要出也僅僅是穩定股市的言論，不會就國有股減持這樣的政策作實質性修改。
此外，監管政策力度加大的效果是不斷揭露違法違規現象，以達到監管的目的，如此發展下去，1500點說不定還不是底。洋人摩根斯坦利說的1300點，可能會被市場接受為底，屆時，人們的信心才會好轉。
短線行情還看今日，因為上周五反彈超買后至周四已經調整充分，分時圖底背馳，今日反彈可期，但未必能形成反轉。
沒有政策底，難言股市底。
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