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本周深、滬股市向下突破8月下旬以后所形成的下降楔形，出現加速下跌的走勢，在一大批次新股和科技股在低位突然向下破位并大幅跳水的影響下，周三、周四大盤更是出現暴跌，這些股票多為在低位橫盤整理后向下破位，且成交量快速放大，盤中幾乎垂直下落，令投資者不明就里，形成相當大的恐慌性，這種跌法在過去幾年中并不多見。周五上證指數在跌破1600點大關，創出1598.79點的新低以后，出現止跌并大幅反彈的走勢，初現止跌跡象。
從技術上看，本周大盤有效跌破了1999年6月30日的高點1756點以后，已宣布1999年5月份開始的牛市已經于今年的6月份結束，后市將面臨較長時間的大型調整走勢，其調整的幅度應與1997年5月中旬至1999年5月中旬的大型調整市的調整幅度相同，1997年5月中旬至1999年5月中旬的大型調整市上證指數從1510點最低跌至1025點，調整幅度為指數的三分之一，按此計算，從今年6月14日的2245點起，調整幅度為三分之一是上證指數的1500點附近。而上證指數1993年2月第一輪牛市的高點是1558點，1997年5月第二輪牛市的高點是1510點，這兩個牛市的頂部是極強的支撐位。另外，2000年2月14日的巨大跳空缺口也在上證指數的1536點1583點之間。因此，本輪大型調整市的調整主要目標是在上證指數的1510點1580點附近。周五上證指數在下探至2000年2月14日的巨大跳空缺口之上強勁反彈，說明這個缺口的支撐作用較強。由于周五的最低點1598.79點已接近我們上述的調整目標位，因此，始于6月14日的A浪調整已接近尾聲。深證綜指周五已部分回補了2000年2月14日的巨大跳空缺口，后市即使再度下跌，也就是回補這個跳空缺口，在時間上可關注10月19日23日之間的時間之窗。
本周市場中最受關注的事件就在于藍田股份公布接受證監會調查和大量莊股跳水形成的市場加速下跌。中國證券市場中高成長股票大多是依靠募集資金的再投入形成的外延式擴張，一旦股本達到一定規模，無法維持其擴張能力和增量資金的募集，必然出現整體的回落。另外還有相當數量上市公司所謂的“高成長”，是依靠各種各樣的利潤包裝手段與造假實現的。在加強對上市公司的監管以后，高成長的泡沫也破滅滅了。這部分品種大多市場價格遠遠高于其投資價值，形成的風險釋放直接導致了市場的下跌動力的綿綿不絕。這種風險釋放還將會有相當一段時間的延續；7月26日公布的《人行嚴肅查處沈陽部分銀行分支機構違規資金流入股市的行為和有關責任人》的消息直接導致了市場的加速下跌！目前違規入市的銀行信貸資金超過5000億元人民幣。有關規定要求違規進入股市的信貸資金，必須在9月底前撤離。這種政策的引導下，市場出現了集中的資金凈流出。急于出場的資金和沒有承接能力的市場矛盾，有相當部分資金選擇通過跳水來解決問題。這種由銀行違規資金撤離形成的莊股跳水現象，隨著整個資金循環的放大，對市場的波及面會越來越大。目前階段市場自然產生的拋盤已很稀少。導致市場下跌的動力主要來源于市場資金面的問題。一旦市場的資金循環得到有效地修正，被壓緊的市場也將會出現一輪強勁的上攻機會。周五的市場走勢已充分印證了這一點！
綜合來看，始于6月14日的A浪調整已接近完成，B浪反彈即將展開，投資者可密切留意10月22日前后的時間之窗。
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