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九月份，上證綜指未能鞏固1800點一帶的防線，最終破位下行，月K線以中陰線報收，三季度的調整跌幅已接近于1999年下半年23%的跌幅。從近期趨勢看，大盤日K線已呈7連陰，股指重心已下移到1750點一帶，技術上有反彈的要求。另外，隨著市場風險的逐漸釋放，行情也具備了一定的反彈動力，在前期的觀點中我們提示，大盤節前將進行能量的儲備，預計節后將產生反彈。
從時間周期分析，大盤自2245點調整以來已有16個交易周，歷史上任何一次大的調整行情一般會延續13個交易周，部分達到15個交易周，目前看來，短期內行情發展已有拖延之意，但再連續下跌的可能性不大。同時，國慶后將是行情發展的第17個交易周，回顧歷史，長假往往是行情的中介點，本周行情以陰線報收，而節后行情漲的機會卻非常之大，時間窗口將發揮重要作用。
從空間角度分析，大盤自2245點調整以來，其跌幅已達到22%。而2000年以來已處于21-23%這一重要調整幅度區間，按照神光“重殺20輕12”的理論，跌幅達到20%是一個重要的分水嶺。我們用美國股市的調整幅度做過分析，大盤調整的三步曲主要是跌幅9-11%、20-22%和33%。目前股指位于20%-22%這一區間，應該說底部基本明朗了。神光的反彈與年線相比的乖離率研究結論表明：行情易產生反彈的位置為股指在與年線比的乖離率達到-16%左右，若按照這個計算，行情的下檔支撐將在1720———1730點之間，目前看來，1750點一帶的底部是可以確認的。
從成交量看，本周大盤成交量逐漸萎縮，但成交金額有所放大，基本保持在40億左右，成交稀少必然會醞釀變盤，隨著開放式基金等一系列增量資金陸續入場，資金推動也將促使行情出現上漲。
從股指的漲跌及個股角度分析，9月份大盤下跌了3.8%，而給大盤上漲造成巨大壓力的問題股跌幅較大，其中銀廣夏的跌幅達到77%，天津磁卡、東方電子、風華高科等等個股的跌幅遠大于大盤。在這期間，一大批問題股被一一揭露，其市值出現大面積縮水，這一方面減小了市場的泡沫，規范了市場不和諧聲音，同時，也大大降低了市場的平均市盈率。據上證報的有關數據顯示，截止2001年9月27日，上證A股的平均市盈率已經由中報期間的45倍降低到40倍，深證成分指數的市盈率由中報期間46倍降低到42倍，這說明，整個市場的價值中樞下移，市場的整體風險水平開始降低，局部個股的價值效應將逐步體現出來。
后市方面，我們認為行情將呈現以下幾個特點：第一，股指的運行趨勢將由低角度的下跌，轉換為高角度的上漲，幾天內上漲近百點可能性較大；第二，次新股板塊存在的“資金周期效應”將在節后逐漸緩和，而銀廣夏造成的惡性循環將延續，直到該股有效打開跌停為止；第三，國慶期間的國際形勢一旦嚴峻，勢必對節后的行情造成短促影響，但盤中將會被迅速消化；第四，行情反彈目標依次為1800———1850———1900———1950點，盤中的熱點依然是超跌股及中低價股，其中前期有資金介入的科技股將成為行情的領頭羊；第五，行情反彈結束后，依然將進行反復的震蕩與整理。節后一周大勢預測：神光3＋2預測系統顯示，節后一周內股指生命線的關鍵點依次為1705點、1734點、1786點、1791點、1761點，由于本周五股指收盤1764點，因此節后前兩個交易日股指站在生命線上的機會較大，預計行情將出現上漲，后半周1800點將構成一定壓力，如果兩市的成交量不能有效放大，則行情有可能出現震蕩，隨后再尋找上漲的機會。
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