何其遠/文

　　早市消息面上，《高西慶在深滬證交所會員年檢總結大會上指出強化自律管理功能完善券商治理結構》的新聞報道：“在今年年底之前，要用正、負兩方面的激勵機制督促被挪用的客戶保證金歸位，對限期內仍未分開賬目的公司，要采取果斷措施；按照法律法規有關分業管理的要求，信托類機構更要克服困難，嚴格執行有關規定。”

　　上述動態，表明資金面面臨新的“抽資”壓力。眾所周知，挪用保證金一直是股市的一個痼疾，也是泡沫的一個來源。挪用的保證金歸位，對于股市泡沫的破裂，將起到催化作用。

　　早市消息面，還有《周小川:提高稽查辦案效率開創稽查工作新局面》、《機構監管法規框架征求業內意見》等監管方面的消息。市場是否將它們看作利空，將由盤面回答。

　　綜合資金面情況看，由于超級大盤新股發行上市、老股增(發)配(股)、國有股減持、B股擴容、法人股流通問題開始討論、挪用保證金歸位、違規違法資金退出股市，等等，總機七個方面的壓力，總體看，股市仍舊將保持擴容快于擴資、抽血快于供血的特征。這決定了股指中長期趨勢不佳。

　　從技術面結合消息面的角度看，上周五1924-1929點的上跳空缺口，未來必然回補。如果本周初滬深還有上漲的話，則對于同大盤同步的股票，注意逢高派發。現金在手才能保持主動。