銀河證券/孫祖遜

　　6月中旬以來，由于政策面監管力度趨強，自今年2月23日開始的中級行情已是舉步維艱，大盤中期趨淡的信號越來越明顯。7月下旬以后，隨著新股發行再度活躍，滬深證券市場在科技股、大盤股與指標股板塊的帶動下破位下行，這一情況在7月31日達到了登峰造極的地步。截止本周，大盤在1900點大關前似有關前止步之意，但鑒于后市一些不明朗因素仍未澄清，所以對中線見底之說還需辨證的看。

　　一、 大盤的后市預期

　　兩市大盤經此一番暴跌，廣大投資者對未來行情既悲觀又迷茫。到底后市向何處去，現在我們來分析一下。

　　首先，主導本輪暴跌行情的基本面因素主要是銀行系統查處違規資金與管理層對惡莊炒作的加強懲處。這兩大舉措的力度與時間直接決定后市的走向。由于周五媒體公布了銀廣夏事件。可以想象，證券監管層對此事的查處決不會敷衍了事。這樣兩市大盤近期仍將面臨新的考驗。故此，股民朋友在研判大盤是否或何時見底時，一定要關注政策面有關上述兩大舉措特別是前者的動向。

　　其次，本輪跌市的領銜板塊科技與大盤股未來走向也值得高度重視。一般而言，在不出現新的領跌板快前提下，原有的做空板塊在技術上見底也即表明大盤已然見地。我國證券市場以往歷史大多如此。

　　再者，從純技術角度講，上輪行情在突破1874-2132這一前期箱體的頂部后，一直是步履蹣跚，實際上從趨勢上看仍屬于箱體走勢。經歷前番大跌后，上證指數又回到了前期底部。單純從技術角度看，倘若政策面不再出現重大利空，1909.29點暫時可視為一中期底部。但如果出現突發性事件，不排除大盤在短期跌至1750點附近的可能。據筆者看，此種極端情況的出現將是股民朋友大舉建倉的天賜良機。

　　二、 近期操作策略和應關注的板塊及個股

　　1。 操作策略

　　(1)逢反彈減磅

　　弱市中逢高減磅應是最好之策略，特別是對于前期形成大幅下降通道的領跌板快個股更是如此。此外，對反彈的幅度也不應寄予過高希望。如果大盤反彈以板塊輪動形式展開，個股的反彈高度將是很有限的。股價無量上沖20-30天線可作為止損價。

　　(2)調整持倉結構

　　大盤暴跌前，不少投資者持有科技股、指標股板塊中的個股，但本次跌市中這些個股紛紛成為拋售與減持的對象。中線看這兩個板塊反彈后不易再看好，特別是那些老牌科技股。所以投資者可趁此跌市之時，調整持倉結構，果斷換股，選擇那些有潛力的中長線品種，以便在未來的上升行情中獲取豐厚的利潤。

　　2。板塊與個股推薦

　　從中線看，綜合各方面因素，以下板塊可值得投資者考慮與關注：

　　(1) 重組板塊

　　重組是股市中永恒不衰的炒作題材。在業績作為炒作題材整體拉動不起大盤之時，重組題材相對容易宣多與聚積市場人氣。在這一板塊中股民朋友特別宜關注PT類個股，尤其是PT北旅、PT雙鹿、PT紅光與ST重機等。此外，一些西部概念的重組類個股也值得重點關注

　　②次新板塊

　　次新股目前大有已被市場叫濫之感。實際上這一板塊范圍太廣，很多次新股股價已被市場炒作多次，實無投資價值。筆者在此所指的次新股主要指的是滬市600000至600600之間的個股，特別是600200至600600之間的次新股，如果業績優秀，流量盤小再加行業獨特，或有西部概念，則更具投資價值，如歌華在線、寧波韻升、上海建工、振華港機、路橋建設等。

　　③小盤股板塊

　　小盤股是調整市中最為活躍的板塊之一，這已為歷次經驗所證明。有些小盤股業績欠佳，股價高啟，但由于流通盤小，未來具有股本擴張或重組潛力，所以一旦大盤走穩，這些小精靈即開始作秀。在此，投資者特別要關注滬市前期活躍的小盤股。如氯堿化工、永生股份等。

　　④地產與奧運板塊

　　科技股行情過后，不少基金開始將目光轉向傳統行業，如地產、公用電力、能源等。地產行業在市場中再度趨于活躍，特別是滬市的地產股，筆者希望大家嚴密關注滬市地產龍頭陸家嘴的動向。

　　奧運板塊是另一個值得關注的對象，我國成功申辦本次奧運會之后，奧運概念之個股應該說上升趨勢已經形成，只是由于股價已完成第一主升浪，需要調整換手，盤整洗籌，但無論如何，這些個股如做中長線還是極有潛力的，如首創股份、北京城建等。